浙江东尼电子股份有限公司（证券代码：603595，证券简称：ST东尼（维权））于6月27日发布公告，就上海证券交易所下发的2025年年度报告信息披露监管问询函进行了回复。公告披露，公司半导体业务近三年收入持续下滑，2025年营业收入仅834.59万元，占主营业务收入比例0.42%，毛利率为-400.17%，面临持续亏损风险。同时，公司坦言存在一定资金压力，需通过银行转贷续贷、加强应收账款管理等措施应对阶段性偿债需求。

根据回复公告，ST东尼2025年度实现营业收入21.08亿元，同比上升6.41%；归属母公司股东的净利润为-0.64亿元，由盈转亏。分业务板块来看，新能源业务表现突出，实现营业收入7.53亿元，同比增长78.74%，毛利率19.97%，同比提升11.56个百分点；光伏板块则出现显著下滑，营业收入8501.34万元，同比下降52.35%，毛利率减少14.49个百分点至3.43%；半导体业务则持续亏损，营业收入同比下降88.21%，毛利率为-400.17%。

公司新能源业务增长主要得益于前期研发验证的柔性线路板、集成母排等项目自2024年3月起陆续进入规模化交付阶段，2025年产能利用率趋近饱和，工艺改进与精益生产管理推进使得毛利率显著提升。该业务主要应用于新能源汽车动力电池，受益于新能源汽车行业的高速增长和客户集中红利。

光伏业务收入及毛利率下滑主要受行业周期性调整影响，产业链整体承压，公司为应对行业周期收缩了传统光伏用金刚线业务规模，产量减少导致产品分摊的固定成本显著上升。同行业公司如美畅股份、高测股份等同期营业收入和毛利率亦呈下滑趋势。

半导体业务的持续亏损则主要由于行业销售价格持续走低，叠加公司资金流动性压力，未能达成年度规模量产目标。2025年半导体业务营业收入仅占主营业务收入的0.42%，且受前期固定资产投入较大、良率不及预期、生产成本不稳定和产量下滑影响，单位产品成本高企，导致毛利率大幅下降至-400.17%。公司提示，若产品售价持续大幅下行，规模效应不及预期，生产成本居高不下，半导体业务存在持续亏损的可能。

在应收账款方面，报告期末公司应收账款账面余额5.70亿元。前五大应收账款账龄主要在一年以内，截至2026年3月基本已回款，应收账款质量较好，可回收性良好。公司按“预期信用损失法”计提坏账准备，计提比例与同行业可比公司不存在明显差异，符合《企业会计准则》规定。

关于存货及跌价损失，截至2025年12月31日，公司存货账面余额13.13亿元，存货跌价准备期末余额6.32亿元，存货账面价值6.81亿元。近三年新增存货跌价准备及合同履约成本减值准备分别为4.63亿元、2.18亿元、1.53亿元，主要集中于半导体和光伏业务。公司表示，半导体业务存货跌价准备计提金额较大系因碳化硅衬底行业处于技术升级与产业规模化发展关键时期，面临产能释放、良率爬坡及价格调整等挑战。

在资金流动性方面，公司2025年末货币资金总额12,663.15万元，其中受限货币资金8,255.19万元，可用货币资金余额4,407.94万元；持有的可随时用于背书转让、贴现的银行承兑票据和商业承兑票据余额3,186.65万元，可灵活使用、随时变现的资产合计7,594.59万元。公司获得的银行授信金额合计224,442.38万元，已使用141,936.00万元，剩余可用授信82,506.38万元。此外，公司于2026年2月决定转让湖州东尼新能源有限公司合计31.698%股权，截至公告披露日已累计收到股权转让款23,333.57万元，用于补充日常经营现金流。

公司表示，将通过维护金融机构关系、加强应收账款管理、强化成本费用管控等措施保障债务偿还与现金流管理。但若银行转贷与续贷不及预期或应收账款和成本管控效果不佳，仍可能面临阶段性流动性压力。

年审会计师对公司回复内容进行了核查，认为新能源、光伏及半导体板块营业收入及毛利率同比大幅变动原因具有合理性，与行业情况一致；各板块前五大客户及供应商与公司不存在关联关系；半导体业务持续亏损原因符合公司实际情况；应收款项坏账计提合理充分，符合会计准则规定；公司目前偿债资金安排合理，不存在较大的流动性风险。

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