*ST中基（中基健康产业股份有限公司）于近日发布公告，就深圳证券交易所2025年年报问询函相关问题进行了详细回复。公告显示，公司2025年实现营业收入4.92亿元，同比增长59.70%，扣除后的营业收入4.88亿元；尽管面临行业价格下行压力，公司通过调整销售策略、消化库存等措施，年末净资产实现由负转正，达到2612.23万元。

营收增长与成本变动分析

报告期内，公司营业收入大幅增长主要得益于大桶番茄酱销量的显著增加。2025年，大桶番茄酱业务实现营业收入4.48亿元，同比增长102.28%，销售量达13.21万吨，同比增长249.47%。这一增长主要源于公司将营销重心从海外转向国内，通过“深耕国内B端、下沉区域渠道、绑定核心大客户”策略，有效拓展了国内市场。

然而，受全球番茄酱行业供过于求、价格持续低迷影响，大桶番茄酱毛利率为-20.41%。同时，公司营业成本增速（94.40%）高于营业收入增速（59.70%），主要原因包括大桶番茄酱销量增加、停工损失增加以及销售单价下降幅度大于成本下降幅度。公司2025年营业成本为5.69亿元，其中包含停工损失4702.45万元。

分季度营收及主要产品表现

2025年各季度营业收入呈现不均衡分布，其中第四季度表现尤为突出，实现营业收入1.38亿元，同比增长427.15%。这主要是由于番茄酱行业具有“下半年生产，年底及次年销售”的季节性规律，公司在第四季度集中推进往年库存销售。

分产品来看，除大桶番茄酱外，番茄红素业务也表现亮眼，实现营业收入1736.66万元，同比增长103.42%，毛利率达76.51%。而小罐番茄酱、农产品、钢桶等业务收入则有所下滑。

净资产转正与非经常性损益影响

公司2025年末净资产由负转正，主要得益于政府补助及债务豁免等非经常性损益项目。报告期内，公司获得政府补助2.81亿元，子公司新疆中基红色番茄产业有限公司获得债务豁免1亿元，上述事项合计贡献净资产约3.81亿元。公司表示，目前主营业务仍面临挑战，2025年扣除非经常性损益后的净利润为-2.93亿元。

存货与应收账款管理

截至2025年末，公司存货账面余额为5.09亿元，同比减少58.50%，主要系公司主动收缩生产规模、加大库存消化力度所致。报告期内，公司计提存货跌价损失1.47亿元，转销2.26亿元。应收账款期末余额为1.75亿元，按欠款方归集的期末余额前五名应收账款合计1.15亿元，占比65.23%。公司已针对应收账款计提坏账准备，并对部分长期无法收回的其他应收款全额计提坏账准备。

未来发展与风险提示

公司表示，将继续推进预重整及重整工作，优化资产负债结构，提升持续经营能力。同时，通过产品结构调整、市场多元化拓展等措施改善盈利能力。但公司也提示，若行业周期性波动加剧、市场需求持续低迷或重整工作不及预期，可能面临持续亏损及净资产再次为负的风险。

年审会计师对公司年报相关事项进行了核查，认为公司收入确认、成本结转、资产减值计提等会计处理符合《企业会计准则》规定，财务报告在所有重大方面公允反映了公司财务状况和经营成果。

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