Thryv SaaS业务向好 营销收入同比下降14%仍制约其看涨逻辑
创始人
2026-06-22 16:00:31
Thryv发布2024财年第一季度财报，其向SaaS为核心的业务转型取得阶段性进展，但总营收仍处于收缩状态，市场对其反应为对阶段性进展的奖励，不代表转型全部完成。
关键业绩数据：
- SaaS业务营收1.167亿美元，同比增长5.0%，目前占总营收70%
- 合并总营收1.677亿美元，同比下降7.5%
- 营销服务营收同比下滑27.5%至5090万美元
- 当期录得净利润450万美元，摊薄后每股收益0.10美元，去年同期为净亏损960万美元
- SaaS月度每用户平均收入（ARPU）同比增长13%至378美元，优质客户贡献SaaS总营收的70%，营销中心业务营收同比增长29%
- 营销服务业务调整后EBITDA利润率为26.0%，SaaS业务仅为9.3%
- 财报披露后盘前股价大涨10.11%
市场逻辑：公司正逐步转向软件驱动模式，降低对传统劳动密集型服务的依赖，软件营收相比服务类业务更易规模化拓展、便于估值，长期盈利持久性更强，但当前低利润率的SaaS业务正在置换高利润率但逐步收缩的传统业务，是看多逻辑的核心矛盾点。
后续核心关注点：SaaS业务增速能否维持、ARPU能否持续上行、客户质量能否伴随留存率同步提升、总营收下滑速度能否随传统业务拖累消解逐步放缓。若SaaS增长不足以覆盖传统业务收缩带来的营收缺口，看多逻辑将被削弱。
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