本报（chinatimes.net.cn）记者帅可聪 北京报道

A股市场分化行情愈演愈烈。6月18日，A股主要指数收盘涨跌不一，上证指数收跌0.43%，跌破4100点；科创50、创业板指数强势大涨，走出四连阳并双双创下历史新高。个股层面多数飘绿，近3400只股票收跌。

半导体产业链主导的科技股行情持续火爆，而金融、煤炭、食品饮料等传统板块表现低迷。联讯仪器、源杰科技、寒武纪、中际旭创等四大高价科技股集体大涨，齐创历史新高；反观昔日“股王”贵州茅台股价持续萎靡，创“9·24”行情以来新低，已跌至A股第五。

东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果向《华夏时报》记者分析称，今天A股“非硅基”板块出现批量优质资产打折出售，主要原因是红利资产持有者的被动抛售流动性压力，由于这些优质资产的价格出现优惠，对其比昨天更加看好。他表示强烈看好非银金融，尤其是券商。

联讯仪器股价暴涨近28倍

6月18日，A股三大指数集体低开，盘中走势显著分化，上证指数盘中震荡走弱，深证成指、创业板指则大幅走强。

截至当天收盘，上证指数跌0.43%，报4090.48点；深证成指涨0.94%，报16030.70点；创业板指大涨2.05%，报4252.39点。此外，沪深300指数涨0.21%，北证50指数跌1.18%，科创50指数大涨3.84%。

其中，创业板指再创历史新高，本周四个交易日累计大涨11%，年内累计涨幅扩大至32.76%；科创50指数亦创历史新高，历史首次收于1900点上方，本周四个交易日累计大涨约15%，年内累计涨幅扩大至42.2%。

盘面上，31个申万一级行业板块多数上涨，通信、电子、机械设备板块涨幅居前，分别上涨3.79%、3.04%、1.63%；非银金融、公用事业、银行、煤炭板块跌幅居前，分别下跌3.92%、2.95%、2.59%、2.24%。全市场下跌个股达3395只，其中34只跌停；上涨个股为2023只，其中101只涨停。

A股全天成交额达3.33万亿元，较前一日放量逾2100亿元，为连续第5个交易日超3万亿元，同时创下6月以来单日成交额新高。

四大高价科技股齐创新高成为市场一大焦点。截至18日收盘，联讯仪器涨2.46%，报2373元/股，稳居A股第一高价股；源杰科技涨3.81%，报1673.36元/股，位列A股第二；寒武纪股价飙升14.2%，报1507.46元/股，为A股第三；中际旭创大涨7.19%，报1367.88元/股，为A股第四。

数据显示，联讯仪器今年4月24日上市，发行价81.88元/股，上市至今不到两个月，但较发行价累计涨幅已达2798%；源杰科技年内累计涨幅达278%，寒武纪年内累计涨幅约66%，中际旭创年内累计涨幅约125%。

与之形成鲜明对比的是，曾经的“股王”贵州茅台股价持续萎靡。截至18日收盘，贵州茅台股价跌2.02%，报1215元/股，创下2024年9月24日以来新低，已跌至A股第五。自2026年以来，贵州茅台股价累计跌幅达11.78%。

极致分化行情能持续多久

“科技股集体走强，由内外多重利好共振驱动，并非单纯短线资金炒作。”巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣向《华夏时报》记者表示。

他指出，外部层面，美伊达成和平备忘录，中东地缘冲突缓和，有效缓解全球能源与通胀预期，降低风险资产的外部扰动；全球海外云厂商持续加码AI算力基建，高速光模块、国产算力芯片海外长协订单持续落地，产业需求端景气度持续超市场预期。

此外，国内政策红利形成强力催化，陆家嘴论坛释放重磅扶持信号，证监会明确将科创板第五套上市标准扩容至人工智能大模型领域，拓宽硬科技企业直接融资渠道，资本市场“扶科”导向进一步强化，机构普遍判断AI、算力、半导体等赛道长期政策支撑力度充足，产业成长周期拉长。多家头部券商策略研报指出，政策+需求双重利好落地，是本轮双创指数持续突破、龙头股价迭创新高的核心推手。

郭一鸣认为，整体来看，科技龙头集体创新高不代表行情彻底冲顶，AI算力长期产业趋势并未证伪，政策红利、海外需求、国产替代三大核心逻辑仍在持续生效。但流动性收紧、估值高位、交易拥挤三大风险客观存在，板块单边快速上涨阶段大概率接近尾声。

市场分化之际，陈果分析称，比昨天更看好A股的“非硅基”优质资产。他表示，依然不认为A股将转熊，重申强烈看好非银金融，尤其是券商，其ROE已创2022年以来新高，且判断仍有进一步提升空间，其PB低于历史90%时间。如果未来A股真的有走熊那天，那么券商估值也已经率先完成这个进程。反之，市场因为任何理由极限压制券商估值，后续终会像弹簧一样修复。

此外，陈果表示继续看好新老能源，煤炭今日调整不能用煤矿复产预期解释，且基本面没有出现下行迹象，焦煤价格2160元/吨仍在上行，动力煤价格860元/吨持稳，后续价格易涨难跌、有进一步超预期上行可能。预计中报主流煤炭公司二季度业绩同比增速接近100%，且下半年煤炭均价确定性高于上半年、业绩高增长可持续。除非是不可抗力被动抛售，否则坚决不要在这个价位贱卖煤炭股，判断下半年预期差依然较大，涨幅存在严重超预期可能。

展望A股后市，星石投资相关人士向《华夏时报》记者表示，短期来看，前期对市场情绪造成压制的扰动因素多已落地，美伊和谈打开全球风险偏好修复窗口，产业基本面趋势和政策催化对科技板块提供有力支持，科技主线表现对股市整体情绪也具有较强的带动能力，股市情绪有望持续修复。

中期视角下，各类资产均值得关注。一方面，AI产业趋势并未出现明显放缓信号，随着中报业绩预期窗口临近，需要关注业绩确定性较强、估值相对合理的细分板块；另一方面，部分缺少短期资金关注的传统核心资产也存在基本面回升的机会，已经具有较高的中长期投资性价比。

责任编辑：麻晓超 主编：夏申茶