信永中和会计师事务所近日就四川广安爱众股份有限公司（以下简称“广安爱众”）2025年年报问询函相关问题出具核查意见。公告显示，广安爱众2025年业绩由盈转亏，主要受子公司绵阳爱众电站政策性关停及计提资产减值影响，同时公司对电力业务毛利率下滑、对外投资及预计负债等事项进行了详细说明。

绵阳爱众电站减值计提4.91亿元 会计师确认充分及时

根据公告，广安爱众2025年实现营业收入30.30亿元，同比下降5.74%；归母净利润-3.65亿元，同比由盈转亏，主要因子公司绵阳爱众电站政策性关停，计提资产减值损失4.91亿元。该电站清理退出工作最早于2024年9月启动，2025年6月20日完成泗耳河一、二级电站解网断电，2026年3月签订补偿协议获赔2.42亿元。

公司表示，减值迹象最早出现于2024年9月收到政策通知时，但因赔偿金额存在不确定性，当年仅对三级电站计提减值3806.71万元。2025年6月电站强制关停后，基于补偿协议及评估结果，对一、二级电站计提减值2.95亿元，三级电站因来水减少计提减值1.84亿元，加上前期收购评估增值未摊销部分0.12亿元，合计计提4.91亿元。信永中和会计师核查后认为，公司减值计提依据充分、及时合规。

电力业务毛利率下滑9.32个百分点 多重因素叠加所致

年报显示，广安爱众电力业务2025年实现收入14.71亿元，同比下滑10.12%，毛利率24.31%，同比减少9.32个百分点。公司从细分业务角度进行了详细拆分：

• 水力发电：受来水偏枯影响，发电量10.60亿KWh，同比下降29.77%，售电收入2.18亿元，同比下降35.37%，毛利率43.21%，同比下降12.87个百分点。
• 分布式光伏：发电量1.75亿KWh，同比增长158.51%，但因成本增幅208.45%高于收入增幅145.93%，毛利率55.47%，同比下降9.02个百分点。
• 自供区售电：执行居民分时电价政策导致收入减少约3200万元，自发自供电量下降6.48%，外购电成本增加，毛利率17.54%，同比下降8.44个百分点。

公司指出，毛利率下滑是水电站来水偏枯、政策调整及外购高价电替代等多重客观因素叠加结果，未来将通过拓展新能源项目优化电源结构。

对外投资收购两瑞光公司 评估增值率108.05%

问询函关注公司拟以4.15亿元收购甘肃瑞光62%股权及债权、4.74亿元收购淄博瑞光72.75%股权事项。其中淄博瑞光采用收益法评估，估值增值率108.05%。公司披露，淄博瑞光2025年新建58MW机组已投产，成为周村区唯一工业蒸汽供应商，预计2026年主营收入3.44亿元，2027年达4.05亿元。

截至2026年1月31日，淄博瑞光其他应收款余额3531.09万元，主要包括财政补贴款2661.43万元、对甘肃瑞光拆借款764.13万元等。会计师核查认为，相关资金往来为历史形成，交易定价公允，未发现关联方利益输送风险。

计提预计负债6000万元 基于诉讼和解不确定性

针对甘肃瑞光与临夏市政府的行政诉讼，公司综合考虑和解进程及资产可回收金额，计提预计负债6000万元。该诉讼涉案金额9.83亿元，目前已达成和解共识，正在洽谈协议签订。公司采用概率加权平均法测算，预计和解方案全部实现概率80%、部分实现15%、少部分实现5%，综合影响净资产减少5809.94万元，基于谨慎性原则计提6000万元。会计师确认该计提符合会计准则规定。

截至2025年末，广安爱众电力业务主要资产中，除绵阳爱众电站已关停外，其余四九滩、凉滩等电站及27.65万千瓦分布式光伏电站均正常运行，产能利用率在52.20%至93.98%之间，除已计提减值外，其他资产未发现进一步减值迹象。

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