亚信安全科技股份有限公司（以下简称“亚信科技”）此前收到上海证券交易所《关于亚信安全科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》，就其2025年度商誉减值测试相关事项提出问询。近日，北方亚事资产评估有限公司（以下简称“北方亚事”）作为亚信科技2025年度以财务报告为目的商誉减值测试的资产评估机构，对问询函涉及的资产评估相关问题进行了书面回复，详细披露了商誉减值测试的具体过程、关键参数确定依据以及未计提减值准备的理由。

北方亚事在回复中指出，亚信科技于2024年完成并购后，已连续在2024年、2025年开展商誉减值测试。2025年度测试采用未来现金流量折现法测算资产组可收回金额，预测期为2026年至2030年，自2031年起进入永续期。

关键参数方面，预测期内（2026年至2030年）营业收入增长率预计在-2.23%至3.12%之间，毛利率预计从34.81%逐步提升至36.07%，税前利润率预计从5.53%提升至9.45%，永续期税前利润率为9.03%。折现率方面，经计算确定税前折现率为11.76%，永续增长率取2%。

对于收入增长率的预测，北方亚事解释称，亚信科技未来核心业务定位包括运营商核心系统、智能数据运营和智能连接产品三大板块。尽管公司2024年、2025年营业收入有所下滑（2024年增长率-15.79%，2025年增长率-5.46%），主要受运营商核心系统业务收入下降影响，但其他业务如智能连接、智能数据运营同比均为增长，且收入下滑趋势已显著收窄。同时，业绩下滑为行业普遍现象，东方国信（维权）、思特奇、直真科技、科大国创等可比公司均面临类似压力，亚信科技相对表现并不比市场平均水平差。

在税前利润率预测上，北方亚信表示，亚信科技2025年毛利率受行业投资压降及项目交付节奏影响有所下降，但公司计划通过优化资源配置、主动调整收缩低毛利业务、推行“AI优先”战略提升效率、聚焦核心客户和高毛利项目以及发展智能数智运营和智能连接产品等高利润率新业务，预计未来毛利率将保持稳定并略有提升。

评估结果显示，截至2025年12月31日，亚信科技商誉账面价值为23,637.62万元，还原为100%的合并商誉为116,349.79万元，包含100%商誉的资产组账面价值为242,687.38万元，预计未来现金流量现值为270,423.99万元，增值27,736.62万元。因此，包含商誉的资产组可收回金额不低于该现值，未发生减值。

针对2024年预测数据与2025年实际业绩的差异，北方亚信指出，2025年营业收入未达预测主要因公司处于转型关键期，受行业投资节奏变化及传统业务承压影响，同时主动推进业务结构优化。成本费用端实际发生额低于预测，显示管控有效。息税前利润（扣非）未完成预测，主要受信用减值、资产减值计提增加等非经常性因素影响。

北方亚信认为，本次亚信科技商誉减值测试严格遵循相关准则与评估指南，采用未来现金流量折现法具备恰当性；评估假设符合公司实际与行业情况；收入增长率、利润率、折现率、永续增长率等关键参数选取规范、依据充分；经测算，包含商誉的资产组可收回金额高于账面价值，未发生减值，评估方法、假设、参数及结论均合理合规。

北方亚事在回复中强调，本核查意见中若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，为四舍五入原因造成。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。