新京报贝壳财经记者 张晓翀 编辑 陈莉 校对 柳宝庆

　　6月8日，韩国股市再度重挫，韩国综合股价指数（KOSPI）收盘大跌超8%。今日韩国股市一天内出现两次熔断。早盘时段，因KOSPI指数下跌8%触发熔断机制，触发韩国交易所（KRX）的一级熔断机制，股票交易被迫暂停20分钟。

　　熔断恢复后，跌势并未止住。今日午后，韩国创业板指数（KOSDAQ）再度暴跌8%，又一次触发熔断。一天之内两次熔断——这在韩国股市历史上极为罕见。

　　股市狂欢后，也为市场埋下隐患

　　今年的全球资本市场中，韩国股市无疑是最受瞩目的焦点。凭借AI半导体的强劲东风，KOSPI今年走出了史诗级的上涨行情，韩国股市总市值相继超越多个发达资本市场，成为全球表现最强的主要市场之一。

　　今年不到半年的时间，KOSPI涨幅已接近翻倍；自2025年6月至今的一年内更是涨超200%。至今年6月初，KOSPI指数盘中突破8800点再创历史新高。

　　暴涨之后，韩国股市单日涨跌双向触发熔断开始成为常态，大盘走势波动剧烈。韩国交易所6月3日公布的数据显示，今年主板市场触发的买方和卖方临时停牌指令（Sidecar）总数已达到2008年国际金融危机以来的最高水平。

　　6月5日，KOSPI开盘大幅低开，盘中最大跌幅超6%，年内第21次触发熔断，第10次启动卖出程序暂停令（Sidecar），市场震荡幅度空前。

　　韩国股市现在就是半导体的天下

　　在韩国股市中，近一半的市值权重被三星电子和SK海力士两只半导体巨头占据。

　　韩国交易所数据显示，受益于人工智能驱动的芯片需求，三星电子和SK海力士占KOSPI指数权重的54%，同时约占该指数5月平均日成交额的一半，韩国综合股指彻底沦为“半导体专项指数”。

　　2025年下半年以来，DRAM价格急速攀升。韩国的三星电子与SK海力士两家公司合计控制着全球DRAM市场逾70%的份额，成为这场半导体“超级周期”的最大赢家。三星电子和SK海力士分别累计上涨1.7倍和2.1倍以上，两者携手将KOSPI指数拉升至历史高位。

　　随着行情的持续发酵，股票走势早已严重脱离基本面，企业未来多年业绩被提前透支。6月5日，韩国股市急转直下。韩国综合指数单日大跌超5%，截至收盘，SK海力士跌近10%，三星电子跌超6%。

　　此外，尽管两家企业业绩尚可，近日也有利好信息发布，但根本无力抵抗全球市场对芯片股的估值修正。上周五费城半导体指数创下2020年以来最大单日跌幅，市场对科技股的抛售完成了跨市场传递。

　　6月8日，三星电子股价下跌超10%，SK海力士股价跌幅超7%。

　　恐慌一旦形成，救市的效果有多大

　　面对逐渐开始蔓延的市场恐慌情绪，韩国监管层开始救市。

　　6月8日，韩国交易所表示，为应对股市波动加剧，已召开紧急市场研判会议。本次紧急会议于当地时间上午8时、股市开盘前举行。会上核查了前一交易日美股及夜间期货大幅下跌等市场行情，并研讨了市场管控方案。

　　韩国交易所表示将强化全机构应急响应机制，密切跟踪全球市场动态、中东局势演变及外汇市场走势，同时加大对不公平交易行为的监察力度，并扩大对非法卖空活动的检查范围。

　　韩国交易所称，将与金融监管部门协同，持续紧盯全球股市、中东局势及汇率走势，并强化信息技术系统等应急应对体系。同时，韩国交易所计划择机启动熔断暂停交易等市场稳定措施。此外，还将加强针对市场不确定时期可能发生的不公平交易的预防活动，并加大对非法卖空的检查力度。

　　韩国股汇市双杀局面同步上演

　　股市暴跌的同时，韩元也出问题了。韩元汇率跌至2009年以来最低水平，市场对韩国资本外流和资本市场的担忧迅速升温。

　　6月8日，在首尔外汇市场，韩元兑美元汇率开盘报1555.2韩元（约合人民币6.79元），为国际金融危机时期的2009年3月6日（1590韩元）后近17年3个月来的最低值。

　　韩元失守成了外资加速清仓芯片股的信号弹。数据显示，仅上周一周，外国投资者净卖出超过100亿美元的Kospi成分股，创下近年来罕见规模，外资撤离直接冲击韩元汇率。

　　当日，韩国外汇与金融当局警告称，将重点检查是否存在趁韩元走弱进行的投机性交易和扰乱市场行为，并将根据结果予以严肃处置，不会容忍外汇市场出现过度波动或单边走势。

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