2026.05.07

作者 | 第一财经 李隽 

随着中东地缘政治紧张局势缓和，5月7日恒生科技指数延续节后的上涨趋势，在腾讯控股（00700.HK）和阿里巴巴（09988.HK）等强势股带动下，放量突破5100点，全天上涨3.06%，报收5121点，成交约876亿港元。

业内人士认为，美国和伊朗有可能达成协议，地缘政治风险缓和，海内外科技股业绩向好，刺激恒生科技指数回升，接下来主要互联网公司的一季报即将披露，如果能验证盈利增长和人工智能业务增长逻辑，将有进一步估值修复行情。

奶酪基金投资经理胡坤超向第一财经分析，地缘政治风险缓和，科技股业绩向好刺激市场反弹；人工智能业务方面则有国内外大模型密集升级，特别是国产大模型适配国产芯片带动相应产业链。此外，南向资金买入对港股市场表现形成支撑，若后续互联网公司的财报能验证AI业务与核心盈利增长的双重逻辑，恒生科技指数有望开启新一轮估值修复。

港股100研究中心顾问余丰慧认为，地缘政治紧张局势的缓解为市场情绪提供了积极支撑，是恒生科技指数重返5100点大关的重要原因之一。互联网公司即将公布业绩对恒生科技指数具有直接影响，这些权重股的业绩表现对指数表现至关重要，业绩不仅反映各自企业的经营状况，也是观察整个行业乃至更广泛经济环境的重要窗口。总体而言，随着地缘政治风险降低，预计主要成分股业绩稳健，恒生科技指数有望保持上行趋势。

博大资本国际行政总裁温天纳分析，地缘政治紧张压力的边际缓解为港股提供了喘息窗口，而资金量的配合说明市场正在从单纯的超跌反弹转向由预期驱动的增量行情。腾讯和阿里在2026年均承诺了巨额AI资本开支，投资者希望看到清晰的增加收入路径；另外，这些互联网公司本质是消费的映射，若业绩显示消费者信心恢复速度慢于股价涨幅，市场可能经历震荡磨底。

慧研智投投资顾问李谦认为，恒生科技指数重返5100点且伴随放量，说明市场情绪和风险偏好正在修复。在地缘紧张局势缓解的背景下，即将到来的互联网龙头业绩期，将成为验证这波反弹持续性的关键试金石。短期来看，市场目前倾向于“对好消息敏感、对坏消息钝化”，若龙头业绩符合或超出预期，将直接强化指数上攻动能。

5月13日，腾讯控股和阿里巴巴等公司将会披露最新季报。