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4月12日，龙利得发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为8.85亿元，同比增长8.46%；归母净利润为-786.14万元，同比下降107.92%；扣非归母净利润为-1017.12万元，同比下降28.9%；基本每股收益-0.0227元/股。

公司自2020年8月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1377.93万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对龙利得2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.85亿元，同比增长8.46%；净利润为-771.21万元，同比下降171.05%；经营活动净现金流为1338.43万元，同比下降89.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-786.1万元，同比大幅下降107.92%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.46%，净利润同比下降171.05%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-740.8万元、-284.5万元、-771.2万元，同比变动分别为-123.67%、61.59%、-171.05%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长8.46%，经营活动净现金流同比下降89.59%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.5亿元、1.3亿元、0.1亿元，持续下降。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.22%，同比增长2.26%；净利率为-0.87%，同比下降149.91%；净资产收益率（加权）为-0.56%，同比下降107.41%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.87%，同比大幅下降149.91%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期13.91%增长至14.22%，销售净利率由去年同期-0.35%下降至-0.87%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.56%，同比大幅下降107.41%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.56%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.57%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为78.03%，警惕供应商过度依赖风险。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.62%，同比增长21.02%；流动比率为1.99，速动比率为1.37；总债务为9.87亿元，其中短期债务为5.53亿元，短期债务占总债务比为56.06%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为33.89%，36.87%，44.62%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.67，2.37，1.99，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.47、1.24、0.93，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.35、0.25、0.02，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为43.67%、48.84%、68.68%，持续增长。

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.68，广义货币资金低于总债务。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.92、0.84、0.68，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.3亿元，短期债务为5.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.493%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.39%，营业成本同比增长8.07%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为472.9万元，较期初变动率为30.79%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为4.85，同比下降1.48%；存货周转率为1.93，同比下降1%；总资产周转率为0.37，同比下降1.11%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长322.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长24.23%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长24.23%，营业收入同比增长8.46%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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