近日，长虹能源（920239）披露公司2026年度向特定对象发行股票募集说明书（草案），拟募资不超过9.03亿元。其中，8.03亿元用于高倍率锂电池马来西亚生产基地建设项目，为发展注入增长动能；另外1亿元用于补充流动资金及偿还借款，以优化资产负债结构，提高抗风险能力。

从募投项目来看，此次长虹能源主要投资为高倍率锂电池马来西亚生产基地建设项目，建设期为1.5年，项目投资总额为9.99亿元，拟使用募集资金8.03亿元，项目拟建设18650和21700系列高倍率锂离子电池自动化生产线各一条，达产后将新增18650、21700系列电芯合计1.7亿只/年产能。

当前全球高倍率锂电池行业景气度持续攀升。高倍率锂电池作为电动工具、清洁工具、便携储能、智能出行等领域的核心配套部件，市场需求旺盛，叠加新兴应用领域无人机、机器人、BBU等增长需求爆发，已成为锂电行业细分赛道的重要增长点。

随着产业持续发展，竞争格局已发生深刻变化，竞争焦点转向盈利能力与核心技术较量。长虹能源希望借助此次定增募资，聚焦高倍率锂电核心赛道，顺应行业高景气发展趋势，为抢占市场份额、巩固竞争优势奠定基础。

此次长虹能源定增，核心在于进一步完善“国内+海外”双基地布局，以及解决产能瓶颈。从长虹能源现有产能来看，难以匹配持续增长的订单需求。

据公开数据，公司高倍率锂电相关产线产能利用率已超过90%，若此次海外扩产顺利进行，将有效突破产能瓶颈，为承接国际核心客户订单提供支撑。

需要指出的是，该项目能否为长虹能源带来多大实际效益，才是业内关注的焦点。

从前次募集资金项目来看，其中高倍率锂电池自动化生产线及PACK组装项目（一期）承诺效益为2023年度项目净利润8564.58万元，2024年及以后项目净利润8564.58万元。但从最近三年项目的实际效益来看，与承诺数字相差甚远。

对此，长虹能源解释道，2023年锂电行业经历了较大幅度的调整，受下游销售疲软、原材料价格波动与市场竞争加剧等因素影响，总体销量及单价下降，较前次募投项目设计时的市场环境发生重大变化，叠加计提较多存货跌价准备影响，项目效益未能及时体现。虽然项目盈利能力有所改善，但距离8564万元的净利润承诺依旧有较大差距。

从业绩层面来看，长虹能源2024年实现扭亏后，继续呈现恢复性增长态势。2025年业绩快报显示，长虹能源全年实现营收同比增长22%，归母净利润同比增长26%。

| 金融投资报记者 林珂 |