净资产突破9亿同比增106% 净利润1.74亿创成立以来新高

2025年，华夏科创50指数增强基金（以下简称“基金”）规模与盈利实现双丰收。报告显示，基金期末净资产合计达900,041,154.94元，较2024年末的436,153,942.43元增长106.36%；全年实现净利润174,159,424.03元，较2024年的52,688,914.06元大幅增长229%，创基金成立以来年度净利润新高。

从具体财务指标看，A类份额本期利润100,985,183.59元，C类份额73,174,240.44元，加权平均净值利润率分别达29.57%、27.81%，显著高于2024年的20.79%、15.69%。期末基金份额净值A类1.4749元、C类1.4607元，累计净值增长率分别为47.49%、46.07%，成立以来年化收益表现亮眼。

A/C类份额净值增长35%+ 跑赢基准1.2-1.8个百分点

基金净值表现显著优于业绩比较基准。2025年，A类份额净值增长率35.95%，C类35.41%，同期业绩比较基准（上证科创板50指数收益率×95%+活期存款利率×5%）增长率为34.15%，A类超额收益1.80个百分点，C类1.26个百分点，均控制在合同约定的跟踪偏离度范围内。

从不同周期表现看，过去一年A类份额波动率1.83%，基准波动率1.78%，风险收益比（夏普比）改善显著。自2023年7月成立以来，A类累计净值增长47.49%，跑赢基准7.64个百分点，C类累计增长46.07%，跑赢基准6.22个百分点，指数增强策略效果持续显现。

聚焦科技成长赛道 因子增强策略捕捉科创板机会

基金管理人在报告中表示，2025年国内宏观经济稳健运行，权益市场呈现低波上涨格局，人工智能成为主线，算力需求带动光模块、PCB、半导体等细分行业。基金通过量化方法筛选优质标的，策略聚焦新一代科技创新企业，采用因子增强方式捕捉高成长、高弹性股票机会。

从投资组合看，期末股票投资占基金资产净值比例达94.45%，其中制造业（59.89%）和信息传输、软件和信息技术服务业（20.35%）为核心配置方向。前十大重仓股中，寒武纪（9.80%）、中芯国际（9.79%）、海光信息（8.74%）等半导体及AI算力标的占比超30%，与市场主线高度契合。

管理费同比增117% 托管费增117% 费率结构稳定

2025年基金管理费支出4,828,979.30元，较2024年的2,220,060.11元增长117.51%；托管费603,622.41元，较2024年的277,507.54元增长117.51%，费用增长与基金规模扩张（份额增长52.02%）基本匹配。费率方面，管理费年费率1.00%、托管费0.10%、C类销售服务费0.40%，均符合基金合同约定，未发生费率调整。

股票交易佣金407万元 中信证券占比45.79%

报告期内，基金股票交易总佣金406,932.41元，其中通过关联方中信证券（基金管理人股东）交易单元产生佣金186,323.80元，占比45.79%，期末应付佣金余额39,911.25元。从交易集中度看，前三大券商（中信证券、国金证券、国泰海通证券）交易金额占比90.65%，佣金占比90.65%，交易资源集中特征明显。

基金全年股票投资收益92,549,688.82元，其中买卖股票差价收入92,549,688.82元，较2024年的-4,287,237.80元实现扭亏为盈，主要得益于科创板股票估值修复及个股轮动机会。应付交易费用159,451.50元，较2024年的68,920.09元增长131.36%，与交易活跃度提升一致。

个人投资者占比95.94% 机构持有比例仅4.06%

期末基金份额持有人总户数51,716户，户均持有份额11,848.88份。持有人结构中，个人投资者持有587,911,165.05份，占比95.94%；机构投资者持有24,865,358.61份，占比4.06%，个人投资者为绝对主力。基金管理人从业人员持有319,644.09份，占比0.05%，其中基金经理持有A类份额0-10万份，高级管理人员及投研负责人持有A类份额10-50万份，内部持有比例较低。

份额规模增长52% 申购赎回活跃度提升

2025年基金总申购份额1,400,380,323.35份，总赎回份额1,190,678,701.94份，净申购209,701,621.41份，期末份额总额612,776,523.66份，较2024年增长52.02%。其中A类份额净申购130,346,814.44份，C类份额净申购79,354,806.97份，C类份额占比从2024年的45.23%提升至42.70%，投资者对低申购费份额偏好稳定。

管理人展望：科技与大宗涨价仍是核心方向 关注内需顺周期机会

管理人在展望中指出，2026年“十五五”开局之年，PPI同比有望转正，内需政策值得期待，权益市场整体估值合理，科技和大宗涨价仍是重要投资方向，同时关注估值低位的内需顺周期领域。海外方面需警惕美联储政策变动及中期选举带来的市场波动。

风险提示：基金对科创板股票配置比例较高（占股票投资94.45%），板块波动可能加剧净值波动；关联券商交易占比过高（45.79%）或存在利益冲突风险；个人投资者占比超95%，若市场情绪逆转可能引发流动性压力。此外，基金管理人2025年11月曾因“人员管理、内部控制”等问题被北京证监局出具警示函，需关注公司治理改善情况。

（数据来源：华夏上证科创板50成份指数增强型发起式证券投资基金2025年年度报告）

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