3月29日，据港交所披露，“杭州六小龙”之一的空间智能独角兽公司群核科技（Manycore Tech Inc.），更新聆讯后资料集，标志着公司已顺利通过港交所上市聆讯，港股IPO进程迈入最后冲刺阶段。本次IPO由摩根大通和建银国际担任联席保荐人。

“杭州六小龙”是杭州聚焦机器人、人工智能、游戏开发、脑机接口等领域的六家前沿科技企业，被视为杭州人工智能产业发展的代表性企业。

“杭州六小龙”中，3月20日，上交所已受理宇树科技的科创板IPO申请，宇树科技将冲击“A股人形机器人第一股”，预计募资规模达42.02亿元。另一家企业云深处已于2025年12月启动上市辅导工作，中信建投证券为辅导机构。

“杭州六小龙”中的另三家分别为强脑科技、游戏科学、DeepSeek。

2025年经调整净利润转正

根据聆讯后资料，群核科技旗下有空间设计平台酷家乐以及海外版Coohom，和新一代空间智能解决方案SpatialVerse，产品既适用于现实空间，也适用于具身人工智能训练和电子商务产品展示等虚拟环境。2025年，群核科技推出Aholo空间智能开放平台，整合空间智能各项能力，以底层基础设施形式对外开放，进一步推进AI与物理世界的结合。

群核科技主要采用订阅模式运营，近三年营收持续增长。2023年、2024年、2025年，公司营收分别为6.6亿元、7.5亿元、8.2亿元；年度亏损逐年减少，分别为6.5亿元、5.1亿元、4.3亿元。经调整净亏损由2023年的2.4亿元，减少至2024年的7004.9万元，到2025年数值转正，实现经调整净利润5712.7万元。

从订阅数据看，2025年，公司大客户留存率高，但整体客户留存率有所下降——公司整体客户留存率为58.4%，大客户留存率为98.7%。2025年公司企业客户与个人客户的订阅收入占比分别为84%和16%，每名客户订阅收入平均为1714元。

资料显示，2023年、2024年、2025年，公司毛利率逐年提升，分别为76.8%、80.9%、82.2%，原因是运营资源优化，服务器成本及IDC开支控制良好。2023年、2024年、2025年，群核科技研发开支因引入人工智能技术而优化，分别占年营收的58.9%、44.7%、35.5%，营销开支占比也逐年减少。

群核科技联合创始人兼董事长黄晓煌通过Wintermatch International Limited持股约15.46%。联合创始人兼CEO陈航通过Ineffable International Limited持股约11.04%。主要机构投资者包括IDG、高瓴资本、顺为资本、纪源资本等。

拓展新场景

2023年至2025年，群核科技的主要收入来自传统的空间设计领域。根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，群核科技在中国空间设计软件市场占有率约23.2%，位居第一。

同时，公司正在拓展用于具身人工智能训练和电子商务产品展示的空间设计解决方案。但这两部分营收规模仍较小。业绩数据显示，群核科技电子商务解决方案自2023年推出以来快速增长，到2025年收入约0.17亿元；空间智能解决方案作为新业务仍占比较小，2025年收入约5200万元。

资料显示，群核科技软件服务的三项核心技术能力，分别是专门构建的GPU基础设施，AI应用程序，以及合成虚拟数据生成。基于其核心技术，群核科技正推动其软件服务在更多场景应用落地。

2025年12月，在2025酷+大会上，群核科技集中展示其产品矩阵：包括面向电商从业者、影视剧编导、广告导演等群体的3D AI内容创作工具LuxReal，空间智能训练平台SpatialVerse，工业AI孪生平台SpatialTwin，以及酷家乐上线的AI智能设计平台。其中，SpatialVerse为具身智能训练提供三维可交互合成数据，公司宣布已与智元机器人、银河通用、穹彻智能、智平方等具身智能企业达成合作。

在拓展应用场景的同时，运营风险仍然存在。据聆讯后资料的风险因素分析，公司主要面临市场竞争、技术迭代、监管合规等多重挑战。

例如，市场竞争激烈，若无法持续创新或应对对手策略，可能丢失市场份额。此外，行业技术迭代快，若技术投入不足或方向偏差，可能削弱竞争力；在监管与合规方面，存在数据安全与隐私保护、AI监管等风险。

聆讯后资料显示，公司将募集资金用于国际市场扩张，计划深化在韩国、东南亚、印度、美国、日本等市场的渗透，通过组建本地化销售团队和加强品牌推广，提升国际市场份额。其次是技术投入，增强现有产品的功能并推出新产品或功能，以满足现实世界空间和虚拟环境的需求。

在投资核心技术和基础设施方面，公司计划扩充GPU集群规模，未来三年拟增加约1800台服务器，并投资建立直营数据中心。