核心财务指标：净利润翻倍增长 净资产微增

盈利指标：净利润同比激增164.17%

2025年，银河量化优选混合实现净利润4,895,550.79元，较2024年的1,853,111.35元大幅增长164.17%。其中，A类份额本期利润4,701,978.60元，C类份额193,572.19元。从利润构成看，股票投资收益为主要来源，买卖股票差价收入达4,209,624.91元，较2024年的1,620,254.36元增长159.81%；公允价值变动收益725,802.44元，同比增长181.20%。

资产规模：净资产微增1.01% 连续60日低于5000万

截至2025年末，基金净资产合计17,130,624.57元，较2024年末的16,958,760.56元增长1.01%。其中，A类份额净资产16,457,973.22元，C类672,651.35元。值得注意的是，报告期内基金连续60个工作日资产净值低于5000万元，已触发规模预警，管理人已向监管部门报告并由管理人承担信息披露费、审计费等固定费用。

净值表现：A/C类均跑赢基准 超额收益显著

年度收益：A类增长30.89% 超额收益6.65%

2025年，银河量化优选混合A份额净值增长率为30.89%，C份额为30.12%，均大幅跑赢业绩比较基准（中证500指数×80%+中证综合债券指数×20%）的24.24%，超额收益分别为6.65%和5.88%。从长期表现看，A类自成立以来累计净值增长率152.08%，远超基准的29.55%。

投资策略与运作：量化模型驱动 制造业占比近六成

投资策略：AI深度学习+多因子选股

报告显示，基金依托人工智能技术，运用深度学习从股票市场上涨范式中挖掘投资模式，数据库涵盖万得和朝阳永续一致预期数据，结合中长期学习机制构建组合。股票投资占基金资产比例82.90%，前五大行业中制造业占比58.75%，信息传输、软件和信息技术服务业占比10.41%。

重仓股明细：集中度较低 前五大持仓占比不足10%

期末股票投资明细显示，前五大重仓股分别为中国卫星（2.33%）、珂玛科技（2.00%）、英维克（1.68%）、泛亚微透（1.64%）、步科股份（1.64%），合计占基金资产净值比例9.29%，持仓较为分散。制造业个股占前十大重仓股的7只，与行业配置方向一致。

费用与交易：管理费增长14% 交易费用大降47%

费用结构：管理费、托管费同步增长14.37%

2025年当期基金应支付管理费215,848.94元，较2024年的188,723.76元增长14.37%；托管费35,974.78元，同比增长14.37%，均与基金规模增长基本匹配。销售服务费3,975.89元，主要来自C类份额（年费率0.60%）。

交易费用：股票交易佣金降47% 国金证券占比超五成

报告期内股票交易费用69,528.16元，较2024年的132,260.74元下降47.43%，主要因股票成交额从59,446,761.66元降至47,068,675.43元。从交易单元看，国金证券、国信证券、东方证券为前三大交易券商，佣金占比分别为57.70%、23.57%、18.07%，合计占比99.34%。

份额变动与持有人：A类净赎回24.5% C类申购激增71%

份额变动：A类持续赎回 C类逆势增长

2025年，A类份额期初8,649,011.16份，期末6,528,863.97份，净赎回2,120,147.19份，赎回率24.51%；C类份额期初158,186.28份，期末270,835.93份，净申购112,649.65份，申购率71.21%。C类份额增长主要得益于其免申购费、按日计提销售服务费的费率结构，更适合短期持有。

持有人结构：100%个人持有 户均持仓5259份

期末基金总持有人户数1,293户，全部为个人投资者，户均持有基金份额5,258.86份。其中A类1,175户，户均5,556.48份；C类118户，户均2,295.22份，反映C类投资者以小额短期持有为主。

风险提示与展望：规模迷你+波动加大 关注制造业政策风险

风险提示

• 规模迷你风险：基金连续60个工作日资产净值低于5000万元，存在清盘风险，虽管理人已承担部分固定费用，但长期仍需规模提升。
• 行业集中风险：制造业持仓占比58.75%，若相关行业政策或景气度变化，可能导致净值波动加剧。
• 赎回压力：A类份额持续净赎回，可能影响组合稳定性，需警惕流动性冲击。

管理人展望

管理人认为2026年一季度市场呈“谨慎乐观”态度，春季或有行业提前挖掘机会，但经过2025年4月以来的持续上涨，获利盘较多，年初或出现大幅换仓，市场波动性将加大。量化模型将继续优化行业轮动和个股精选，把握结构性机会。

从业人员持有：基金经理持仓10-50万份 内部信心待观察

期末基金管理人从业人员合计持有265,864.77份，占基金总份额的3.91%，其中基金经理持有A类份额10-50万份，显示内部对产品有一定信心，但持有比例仍较低，需持续关注。

综上，银河量化优选混合2025年业绩表现亮眼，净利润和超额收益显著，但规模迷你、A类赎回压力等风险不容忽视。投资者需结合自身风险偏好，关注管理人规模提升措施及量化策略有效性。

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