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3月20日，超声电子发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为63.31亿元，同比增长9.98%；归母净利润为2.22亿元，同比增长3.1%；扣非归母净利润为2.19亿元，同比增长8.65%；基本每股收益0.4143元/股。

公司自1997年10月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为11.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对超声电子2025年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为63.31亿元，同比增长9.98%；净利润为2.75亿元，同比增长6.57%；经营活动净现金流为6.87亿元，同比增长47.41%。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.33%，同比下降0.87%；净利率为4.35%，同比下降3.1%；净资产收益率（加权）为4.62%，同比增长0.43%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.2%、17.48%、17.33%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.62%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.52%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.24%，同比下降0.89%；流动比率为1.98，速动比率为1.56；总债务为15.22亿元，其中短期债务为11.3亿元，短期债务占总债务比为74.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.44，2.44，1.98，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.41。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.06、1.04、0.8，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.1亿元，短期债务为9.5亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.063%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为33.82%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.13%、0.26%、0.32%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长33.82%，营业成本同比增长10.18%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.62，同比增长2.88%；存货周转率为4.9，同比增长3.98%；总资产周转率为0.74，同比增长9.11%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18.29%、20.56%、20.64%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.65%、12.24%、12.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长38.19%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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