【导读】大钲资本拟收购雀巢旗下蓝瓶咖啡

中国基金报记者 莫琳

3月4日，据知情人士透露，大钲资本正就收购雀巢公司旗下的蓝瓶咖啡（Blue Bottle Coffee）进行深入谈判。

知情人士说，虽然双方可能很快达成协议，但并不保证一定会成交。

一位接近大钲资本的知情人士告诉记者，大钲资本近年来一直在积极参与高端咖啡标的的并购，除了参与竞购星巴克、Costa之外，还评估过M Stand、% Arabica等品牌。

曾帮瑞幸逆风翻盘

大钲资本最知名的一战，莫过于在瑞幸咖啡“爆雷”后力挽狂澜，并带领瑞幸咖啡实现全面盈利。

成立于2017年的大钲资本，在2018年成为瑞幸的早期投资者之一。连续两次领投后，一举成为瑞幸最大外部投资者。

2020年，瑞幸咖啡陷入财务造假风波后，大钲资本接手创始人陆正耀的股权，并于2021年—2022年两次增资，最终以超过50%的投票权成为瑞幸的控股股东。

此后，瑞幸成功翻盘，2022年第一季度实现了全面盈利，2023年又超越星巴克成为中国规模最大的咖啡公司。

最新财报显示，2025年第四季度，瑞幸咖啡营收同比增长33%至128亿元；门店总数同比增长39%至31048家，规模位居中国咖啡连锁品牌第一，同时也是全球门店数量排名第六的餐饮品牌。

2025年5月，大钲资本董事长兼首席执行官黎辉出任瑞幸咖啡董事长。黎辉在接受媒体采访时透露，“要在竞争激烈的中国市场活下去，既要有规范、现代的治理体系，又要保持公司的创业激情、对市场的敏感度和组织的敏捷性。瑞幸能翻盘，走到今天，就是因为能够将这两点结合在一起。”

雀巢“瘦身”

此次洽谈中的蓝瓶咖啡曾是美国精品咖啡的标志性品牌。因为只售卖烘焙出炉不超过48小时的咖啡豆，它成为Twitter联合创始人埃文·威廉姆斯和Instagram创始人凯文·斯特罗姆等科技界大佬的“心头好”。

2017年，雀巢以约5亿美元的价格收购其68%的股权。不过，在过去8年里，雀巢意图推动蓝瓶咖啡像星巴克一样全球化连锁的想法进展得并不顺利。

截至目前，蓝瓶咖啡在全球拥有约140家门店。进入中国三年多，仅在上海、深圳、杭州等城市开出约20家门店。而同期进入中国的皮爷咖啡，则开出了70多家门店。

2025年9月，在充满戏剧性的人事变动后，49岁的费耐睿临危受命，成为雀巢新任CEO。

一个月后，在发布三季报的业绩说明会上，这位新帅首次对外阐述其发展战略，聚焦主业、剥离亏损资产成为核心调整方向，冰激凌、饮用水业务陆续被摆上“货架”，一直亏损的蓝瓶咖啡也在去年12月被传出售消息。

编辑：杜妍

校对：乔伊

制作：小茉

审核：木鱼