印尼经济在2025年稳步增长，在消费需求支撑下，年底表现强劲。

　　该国统计机构周四公布的数据显示，去年国内生产总值（GDP）增长5.11%，2024年增幅为5.03%。

　　该数据延续了多年来约5%的年度增长势头，并符合央行预期。印尼央行曾预测2025年GDP增长率为4.7%至5.5%。

　　2025年，这个东南亚最大经济体经历了数轮波动，当时关税令贸易承压，印尼盾汇率摇摆不定，日益加剧的财政担忧也扰乱了金融市场。

　　临近年底经济增长加快，第四季度GDP同比增长5.39%，超过5.03%的预测值。

　　印尼统计局局长Amalia Adininggar Widyasanti说，年末假日季和政府刺激措施提振了该季度的交通运输业增长。

　　按支出法计算，去年最后三个月，家庭消费是经济增长的最大贡献者，其次是投资。

　　她说，制造业（占印尼GDP最大份额的行业）同比增长5.4%。

　　2026年，印尼的经济表现在很大程度上将取决于政府政策及其对消费和财政可持续性的影响。与美国达成的一项贸易协议消除了出口面临的一个主要不确定因素，但大宗商品的波动带来了不确定性。

　　尽管扩张性财政措施可以持续提振经济，但可能会打击印尼市场的投资者情绪。

　　对政府支出可能失控的担忧已对印尼金融市场造成冲击。指数提供商MSCI明晟（MSCI）可能下调其市场地位，这加剧了上述担忧。

　　如果随之出现大规模资本外流，将有损印尼资产的信誉，拖累投资，并波及债券和印尼盾。

　　汇丰（HSBC）的经济学家指出，印尼央行行长曾表示，需要加强政府刺激计划的有效性。但这些经济学家表示，在财政赤字已经很高、通胀在区间内波动的情况下，支撑增长的重担可能会落在央行的肩上。

　　凯投宏观（Capital Economics）的Jason Tuvey说，决策者推动经济加速增长，应会使降息成为一个选项。

　　他说，财政政策已变得更具支持性，如果印尼盾企稳且通胀降温，可能会进一步放松货币政策。

　　凯投宏观预计，印尼央行将在年底前降息75个基点，从而将政策利率降至4.0%。