2月2日，中粮生物科技股份有限公司（以下简称“中粮科技”）接受招商基金的特定对象调研。公司就燃料乙醇业务发展现状、成本优势、行业竞争格局及食品原料、生物基产业等重点领域规划与投资者进行深入交流，披露了多项核心经营数据及战略布局。

投资者关系活动基本信息

核心业务解读：燃料乙醇为营收主力 成本优势筑牢行业地位

作为公司三大核心主业之一，燃料乙醇业务营收占总营收的44%-45%，是重要的收入与利润来源。据介绍，中粮科技目前拥有130万吨燃料乙醇产能，市场占有率约32%，行业龙头地位稳固。作为国内首批获颁牌照的企业，公司与石油石化企业建立长期稳定合作关系，销售渠道成熟。

在成本控制方面，公司通过三大举措构建优势：一是全国生产基地布局（东北、安徽、广西）精准匹配区域原料供应与市场需求，优化物流运输成本；二是持续技术改造与人员结构优化，提升人均效能，降低运营成本；三是依托规模化采购与产业链协同，强化抗风险能力。

行业展望：低效产能出清成趋势 头部企业集中度将提升

针对行业竞争格局，公司指出，燃料乙醇行业正处结构性调整期，陈化粮资源消耗完毕、玉米价格波动及“灰色产能”扰乱市场等因素下，低效产能出清将成必然趋势。未来竞争核心聚焦成本控制、精细化管理及综合服务能力，具备成本、技术及合规优势的企业将主导行业。中粮科技凭借原料多元化、技改降本及渠道优势，有望进一步巩固龙头地位，行业集中度提升将利好头部企业。

关于产能转产弹性，公司表示，燃料乙醇产能可动态调整转向其他酒精品种，但不会全面大规模转产，更多是“柔性调整、结构优化”的市场策略，而非战略转型。

子公司盈利分化：七大因素导致差异 安徽公司年利润超1亿元

调研中，投资者关注子公司盈利差异问题。公司解释，差异源于原料成本、物流布局、产能技术、管理效率、市场环境、政策支持及产品结构七大维度的系统性分化。例如，安徽公司凭借综合优势成为盈利标杆，年利润超1亿元；东北区域公司则依托原料优势形成规模效应。

战略布局：食品原料与生物基产业双轮驱动

在食品原料业务方面，公司规划以“强主业、提价值、拓区域、优布局”为核心，聚焦淀粉糖做大做强、功能糖战略升级、区域产能精准布局等五大方向，构建“大宗基础原料+高附加值功能配料”双轮驱动模式。

备受关注的阿洛酮糖项目进展方面，公司透露榆树公司产线改造预计今年一季度完成投产，已与头部企业开展测试合作。该项目采用自主知识产权酶法催化技术，核心用酶在活性、稳定性及成本上具优势，国内市场处于起步阶段，增长潜力显著。

生物基产业（如丙交酯）布局上，公司秉持稳健原则，首要任务是确保首期3万吨产能顺利投产并稳定运营。长期将结合市场需求向下游聚乳酸领域延伸，完善生物基新材料产业链，拓宽应用边界以提升产品附加值。

财务动态：存货跌价致资产减值 现金优先投向主业发展

对于资产减值问题，公司表示主要系存货跌价所致，因原料收储周期性特征，集中采购易引发存货价值阶段性波动，相关减值损失后续部分可转回。在现金使用规划上，公司资金将优先投向主业，重点用于淀粉糖业务扩张、食品原料产线升级及生物基产业项目，同时维持稳定现金分红政策，并择机优化债务结构。

此次调研显示，中粮科技正通过强化成本优势、优化业务结构及布局高潜力领域，巩固行业龙头地位，为长期高质量发展奠定基础。

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