1月27日，中伟新材料股份有限公司（下称“中伟新材”）在印度尼西亚雅加达公司会议室接待了平安资产、兴全基金、睿远基金等10家机构的特定对象调研。公司证券事务代表王建强、投资者关系负责人唐博雅、资本中心副总经理魏明泽及董事会办公室副主任薛曌参与接待，就公司产业链布局、印尼镍资源控制、冶炼产能及未来发展规划等核心问题与机构投资者进行深入交流。

调研基本信息

公司业务布局：横向拓展与纵向延伸并举

调研中，公司介绍了当前的产业布局：横向已从镍系材料（三元前驱体）、钴系材料（四氧化三钴）拓展至磷系材料（磷酸铁、磷酸铁锂）及钠系材料；纵向则打通上游资源、中游冶炼到下游材料及回收的完整产业链，形成生态化布局。其中，印尼作为全球镍资源主要供应国，其政策调整推动行业向资源冶炼一体化发展，公司通过前瞻性布局红土镍矿资源和冶炼基地，已构建起显著的产业链协同优势。

核心问答聚焦印尼镍资源与产能

印尼镍矿资源控制：锁定6亿湿吨供应

针对机构关注的印尼镍矿资源控制情况，公司表示，目前已通过投资、参股、长期合作协议及包销等多种形式，锁定6亿湿吨镍矿资源供应，并在印尼建立镍原料产业基地，实现“资源-冶炼-材料”垂直一体化产业链生态闭环。

冶炼产能：19.5万金属吨已建成，2026年将满产

在冶炼产能布局方面，公司当前在印尼已建成镍资源冶炼产能19.5万金属吨，权益量约12万金属吨，预计2026年满产，产品涵盖冰镍、镍铁、电解镍等。公司强调，产品结构具备高度灵活性，可根据伦镍价格及折扣系数，在高冰镍、电解镍与镍铁之间动态调整排产，以应对市场需求变化。

镍价上涨：资源与冶炼协同增厚利润

对于镍价上涨对公司利润的影响，公司指出，依托上游6亿湿吨镍矿资源锁定及19.5万金属吨冶炼产能，LME镍价上涨将从两方面利好利润：一是镍矿出口配额收紧背景下，资源价格上涨直接提升公司镍矿资源的盈利能力；二是垂直一体化产业链使冶炼环节充分受益于原料成本优势及产品价格上涨，对经营利润产生积极影响。

技术路线：多工艺组合实现灵活排产

公司在冶炼技术上采用富氧侧吹与RKEF等多技术路线协同推进。其中，自主开发的富氧侧吹技术对原矿品位适配性强（可适配1.2%以上红土镍矿），2026年1月中青新能源二期项目全面投产后，公司已具备年产6万金属吨高冰镍的生产能力。多技术路线组合使公司可根据原料供应结构及下游需求灵活调整产品，增强抗风险能力。

未来规划：冶炼端暂无扩产计划，聚焦磷矿国内布局

关于未来扩产计划，公司明确当前在印尼冶炼端暂无新增产能计划，重点将放在现有产能的高效运营上。磷矿资源方面，公司主要布局于国内贵州基地，与锂电材料业务形成一体化配套，印尼业务则仍以镍产业链为核心，暂未开展规模化磷矿或磷酸铁锂产能建设。

三元前驱体需求：三大因素支撑增长空间

针对镍系材料（三元前驱体）终端需求可持续性问题，公司表示，2025年其三元前驱体出货量仍保持市场第一，当前材料产能利用率较高。未来增长空间主要来自三方面：一是国内电动车高镍三元电池车型推出，带动长续航、高性能需求；二是欧洲政策推动电动车渗透率提升；三是固态电池商业化进程加速，进一步拉动高镍三元材料需求。

本次调研中，机构投资者对中伟新材在全球资源布局及产业链一体化优势给予高度关注，公司相关负责人也通过详细解答，进一步展现了其在新能源材料领域的核心竞争力与长期发展潜力。

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