（来源：浙商证券融资融券）

1、中国太空旅游商业化提速，可复用火箭及配套企业迎来机遇

据《科创板日报》消息，1月22日，国内首家商业载人航天企业穿越者发布国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”全尺寸试验舱，预计2028年实现载人首飞，目标是将乘客运送至距离地面高度100km的卡门线，体验3-6分钟的失重。

据悉，穿越者的太空旅游业务备受欢迎。目前已预订超三艘船共20余位太空游客，单次亚轨道旅游票价300万元，飞船可重复使用率达99%。除该公司外，还有紫微科技、中科宇航、深蓝航天等多家企业都在加速布局太空旅游业务，实现载人首飞时间表都框定在2027-2028年。这凸显出太空旅游是最具增长想象空间的商业化场景。其不仅为商业航天产业创造全新需求，更倒逼可复用火箭、载人飞船、防热结构等核心技术突破，推动航天发射成本持续下降，并加速向商业变现跨越。2026年将成为中国商业航天发射大年，太空旅游的商业化推进将为产业注入持续增长动力。机构预计到2032年中国近太空旅行市场规模将达8.94亿美元，2026-2032年的年复合增长率13.6%。可重点关注技术壁垒高、市场弹性大的三个环节企业：可复用火箭核心部件供应商、商业载人飞船研制配套企业、太空旅游运营企业。‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌

2、巨头布局太空光伏电池研发，新能源赛道估值逻辑再优化

据Hehson财经，1月21日晚，钧达股份公告，拟按每股配售价格22港元向符合条件的独立投资者配售公司新增发行的1868.2万股H股。公司拟将本次配售所得款项净额的约45%用于太空光伏电池相关产品的研发与生产，约45%用于商业航天领域的股权投资与合作，约10%用于补充公司营运资金。

钧达股份作为光伏电池领先企业，此次募资布局太空光伏与商业航天，标志着传统光伏企业向航天新能源赛道的战略延伸。随着商业航天与AI算力产业的发展，太空光伏的技术验证将持续推进，钙钛矿、砷化镓等新型光伏电池技术的迭代，将推动太空光伏向工程化应用迈进，国内光伏企业与航天企业的合作也将更为紧密，行业将形成“国家队主导核心任务，民企竞逐商业场景”的竞争格局。市场空间方面，国际能源署预计到2040年太空光伏市场规模将突破5000亿美元，2050年有望达到1.2万亿美元，当前全球主要国家均在加速技术布局。光伏行业业务转型预期推动板块估值重构，同时激活航天光伏、商业航天板块关注度，带动相关产业链标的估值修复，具备空间光伏电池技术、卫星制造能力、无线传输技术的公司将持续受益，中长期来看，太空光伏有望成为继地面光伏、储能之后的新能源第三大赛道，或中长期吸引机构资金持续布局。‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌

3、多重因素共振，美国、欧洲天然气期货疯涨，关注上游开采企业

据财联社消息，因特大冬季风暴对美国天然气出口构成的潜在威胁，以及欧洲和亚洲地区气温持续走低，天然气大幅走高。1月21日，美国天然气期货收涨29%，本周累涨62%；欧洲天然气基准价格自去年6月以来首次突破40欧元/兆瓦时关口。

此次天然气价格短期暴涨，核心是短期供需失衡、地缘政治因素、极端天气催化的结果。近期，特大冬季风暴导致美国天然气出口受限。同时，冬季供暖需求激增放大供需缺口。另外，在美国因为AI算力需求爆发而缺电的背景下，天然气发电成为科技企业的选择，有望带来新的增量需求。短期天然气价格仍受天气因素主导，气价大概率维持高位震荡；若2月中旬气象模型显示气温回升、美国油气生产恢复，叠加前期涨幅已充分反映短期利好，价格将面临回调风险。天然气大幅涨价，上游天然气开采企业直接受益，盈利预期改善，短期关注国内天然气开采龙头企业，但天然气价格波动较大，投资者需注意相关概念股大幅波动的风险。‌‌‌‌‌

4、日本大厂调涨CCL价格30%，拉开PCB产业链涨价序幕，关注各细分环节龙头

据财联社消息，因玻纤布等原料供应紧张、价格飙升，近日，日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨铜箔基板（CCL）、黏合胶片等印刷电路板（PCB）材料售价、涨幅达30%以上。

Resonac大幅提价是PCB上游原材料供需失衡的集中体现，其背后是AI算力需求爆发对高端PCB材料的强劲拉动与基础材料供应瓶颈的结构性矛盾。日系龙头带头大幅涨价后，台系、陆系厂商或将同步发出涨价函，推动PCB产业链全线涨价。高盛预测到2027年，全球AI服务器PCB市场规模将达到270亿美元，与之紧密相关的CCL市场规模也将高达190亿美元。高端材料供需缺口难以快速缓解，涨价与供应紧张态势可能持续至2026年下半年或更晚，关注拥有高端产能的PCB龙头企业已经上游玻纤布、铜箔、树脂等原材料细分龙头‌‌。

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