天弘国证港股通科技ETF季报解读：份额激增178% 净值下跌8.75%
主要财务指标：成立两月亏损8838万元
天弘国证港股通科技ETF于2025年10月31日成立，报告期（2025年10月31日-12月31日）内实现本期利润-88,381,682.07元，期末基金资产净值1,634,079,273.26元，份额净值0.9125元。加权平均基金份额本期利润为-0.0813元，反映出基金成立初期在市场波动中面临一定压力。
| 主要财务指标 | 报告期数据（2025.10.31-2025.12.31） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -6,347,041.59元 |
| 本期利润 | -88,381,682.07元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0813元 |
| 期末基金资产净值 | 1,634,079,273.26元 |
| 期末基金份额净值 | 0.9125元 |
净值表现：跑赢基准2.28个百分点
截至2025年12月31日，基金自成立以来份额净值增长率为-8.75%，同期业绩比较基准（国证港股通科技指数收益率，经估值汇率调整）增长率为-11.03%，超额收益2.28个百分点。基金净值增长率标准差1.22%，低于基准的1.42%，显示出较好的波动控制能力。
| 净值增长阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效日起至今 | -8.75% | 1.22% | -11.03% | 1.42% | 2.28% | -0.20% |
投资策略与运作：被动复制为主 打新贡献正向收益
作为被动指数型基金，本基金采用完全复制策略跟踪标的指数，运作中重点控制跟踪误差。报告期内跟踪误差和超额收益主要来自三方面：一是申赎导致的仓位和结构偏离，基金通过及时再平衡降低影响；二是标的指数样本股调整带来的结构偏离，以控制误差为首要目标；三是积极参与新股打新，2025年沪深新股上市首日涨幅中位数达198.7%，北交所新股达271.6%，低风险属性为基金贡献正向收益。整体运作平稳，未出现重大偏离。
业绩表现：成立初期跑赢基准
报告期内，基金份额净值从1元跌至0.9125元，净值增长率-8.75%，跑赢业绩比较基准2.28个百分点。尽管成立时间较短（仅2个月），但在港股科技板块整体调整的背景下，相对收益显著，体现出指数基金在市场下行期的跟踪有效性。
资产组合：95.79%仓位配置港股科技股
报告期末基金总资产1,699,167,920.57元，其中权益投资（全部为股票）占比95.79%，金额1,627,619,295.91元；银行存款和结算备付金合计71,548,624.66元，占比4.21%。值得注意的是，通过港股通投资的港股公允价值占基金资产净值的99.60%，投资集中度极高，与基金跟踪港股通科技指数的定位一致。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,627,619,295.91 | 95.79 |
| 其中：股票 | 1,627,619,295.91 | 95.79 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 71,548,624.66 | 4.21 |
| 合计 | 1,699,167,920.57 | 100.00 |
行业配置：前四大行业占比超95%
基金股票投资集中于港股通科技相关行业，非日常生活消费品、信息技术、电信服务、医疗保健四大行业占比分别为36.62%、27.17%、20.61%、11.24%，合计达95.64%。基础材料、能源、金融等行业未配置，行业集中度显著，与标的指数行业结构高度匹配。
| 行业类别 | 公允价值(人民币) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 598,400,118.55 | 36.62 |
| 信息技术 | 443,978,938.99 | 27.17 |
| 电信服务 | 336,831,796.57 | 20.61 |
| 医疗保健 | 183,741,078.16 | 11.24 |
| 日常消费品 | 20,883,620.59 | 1.28 |
| 工业 | 11,510,337.62 | 0.70 |
| 地产业 | 32,273,405.43 | 1.98 |
| 合计 | 1,627,619,295.91 | 99.60 |
前十大重仓股：腾讯、阿里、小米、美团合计占比超53%
基金前十大重仓股均为港股通科技龙头企业，合计公允价值占基金资产净值的68.61%。其中，腾讯控股（00700）、阿里巴巴－Ｗ（09988）、小米集团－Ｗ（01810）、美团－Ｗ（03690）持仓比例分别为15.40%、14.48%、13.45%、10.32%，前四大重仓股合计占比53.65%，个股集中度较高。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 465,000 | 251,578,382.70 | 15.40 |
| 2 | 09988 | 阿里巴巴－Ｗ | 1,834,000 | 236,548,982.54 | 14.48 |
| 3 | 01810 | 小米集团－Ｗ | 6,190,400 | 219,737,818.36 | 13.45 |
| 4 | 03690 | 美团－Ｗ | 1,806,800 | 168,579,184.66 | 10.32 |
| 5 | 00981 | 中芯国际 | 1,662,000 | 107,257,284.68 | 6.56 |
| 6 | 01211 | 比亚迪股份 | 1,201,700 | 103,492,839.85 | 6.33 |
| 7 | 01024 | 快手－Ｗ | 1,115,500 | 64,432,305.14 | 3.94 |
| 8 | 06160 | 百济神州 | 362,400 | 58,689,718.19 | 3.59 |
| 9 | 01801 | 信达生物 | 635,500 | 43,767,218.64 | 2.68 |
| 10 | 02269 | 药明生物 | 1,416,500 | 40,224,685.93 | 2.46 |
份额变动：成立两月净申购11.46亿份 联接基金占比64.18%
基金合同生效日（2025年10月31日）份额总额6.45亿份，报告期内总申购11.82亿份，总赎回0.36亿份，净申购11.46亿份，期末份额总额达17.91亿份，较成立时增长178%。其中，单一联接基金投资者申购11.49亿份，期末持有份额占比64.18%，存在单一投资者集中度较高的风险。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 基金合同生效日份额总额 | 644,760,841.00 |
| 报告期内总申购份额 | 1,182,000,000.00 |
| 报告期内总赎回份额 | 36,000,000.00 |
| 期末基金份额总额 | 1,790,760,841.00 |
风险提示与投资机会
风险提示
- 单一投资者集中度风险：联接基金持有64.18%份额，若其大额赎回可能导致基金净值大幅波动，或引发流动性风险。
- 行业与个股集中风险：前四大行业占比95.64%，前四大重仓股占比53.65%，若相关行业或个股出现调整，基金净值可能面临较大压力。
- 港股市场与汇率风险：基金99.60%资产投资于港股，需承担港股市场波动及人民币兑港币汇率变动风险。
- 建仓期风险：基金仍处于建仓期（2025.10.31-2026.04.29），仓位逐步提升过程中可能面临跟踪误差扩大风险。
投资机会
- 指数长期配置价值：国证港股通科技指数覆盖港股通科技龙头企业，长期受益于科技行业发展，适合长期布局。
- 打新增强收益：基金积极参与低风险打新，2025年新股首日涨幅显著，有望持续贡献超额收益。
- 被动跟踪优势：完全复制策略运作透明，费率较低，适合对港股科技板块有配置需求的投资者。
（数据来源：天弘国证港股通科技交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告）
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。