主要财务指标：本期利润亏损445万元 期末净值5700万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），嘉实中证信息安全主题ETF（以下简称“嘉实信息安全ETF”）主要财务指标显示，基金本期已实现收益230.96万元，但受公允价值变动影响，本期利润为-445.34万元，加权平均基金份额本期利润-0.0805元。截至报告期末，基金资产净值5699.96万元，基金份额净值0.9729元。

基金净值表现：三个月净值跌7.88% 长期跑赢基准

近三个月，基金份额净值增长率为-7.88%，同期业绩比较基准（中证信息安全主题指数）收益率为-7.83%，基金跑输基准0.05个百分点；净值增长率标准差1.51%，低于基准的1.53%，波动略小于基准。长期来看，过去三年基金净值增长率31.63%，跑赢基准0.62个百分点，年化跟踪误差0.27%，符合基金合同约定的“年化跟踪误差不超过2%”的目标。

投资策略与运作：日均跟踪偏离0.01% 完全复制指数

基金采用完全复制法跟踪中证信息安全主题指数，报告期内日均跟踪偏离绝对值0.01%，年化跟踪误差0.27%，符合“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”的合同要求。管理人表示，四季度宏观经济在政策加力下企稳回升，二十届四中全会及增量财政政策提振市场信心，中美元首会晤改善外部环境预期；美国经济韧性放缓，美联储启动降息并停止缩表，但内部对政策路径存在分歧。

资产组合：99.13%仓位配置股票 现金占比不足1%

报告期末，基金总资产5712.76万元，其中权益投资（全部为股票）占比99.13%，金额5662.92万元；银行存款和结算备付金合计49.42万元，占比0.87%；其他资产4226.22元，占比0.01%。基金维持高仓位运作，现金储备较低，流动性管理偏激进。

行业配置：制造业占比45.1% 行业集中度高

基金股票投资集中于制造业，公允价值2570.90万元，占基金资产净值的45.10%；批发和零售业仅20.76万元，占比0.36%；其他行业（如农林牧渔、采矿业、建筑业等）均未配置。行业配置高度集中，制造业单一行业占比超四成，或面临行业周期性波动风险。

前十大重仓股：浪潮信息居首 紫光国微因重大事项停牌

基金前十大重仓股合计占基金资产净值的38.70%，集中度适中。第一大重仓股浪潮信息（000977）持仓4.54万股，公允价值302.36万元，占比5.30%；第二大重仓股紫光国微（002049）因“重大事项停牌”，流通受限部分公允价值289.66万元，占比5.08%，或对基金申赎及净值流动性产生影响。

份额变动：净申购200万份 规模微增3.5%

报告期期初基金份额5659.02万份，期间总申购2100万份，总赎回1900万份，净申购200万份，期末份额5859.02万份，规模较期初增长3.53%。尽管净值下跌，但资金仍呈现净流入，显示市场对信息安全主题长期价值的认可。

风险提示与投资机会

风险提示：
1. 短期业绩承压：四季度净值下跌7.88%，跑输基准，短期市场波动或持续；
2. 行业集中风险：制造业占比45.1%，若行业政策或景气度变化，可能加剧净值波动；
3. 重仓股流动性风险：紫光国微因重大事项停牌，或影响基金申赎效率及净值准确性。

投资机会：
长期来看，基金过去三年跑赢基准0.62个百分点，跟踪误差控制良好，信息安全主题受益于数字经济发展及政策支持，长期配置价值仍存。投资者需关注宏观政策、行业景气度及指数成分股调整对基金业绩的影响。

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