主要财务指标：本期利润56.89万元 期末资产净值1500.41万元

报告期内（2025年10月1日-12月31日），大成中证工程机械ETF实现本期已实现收益771,891.79元（77.19万元），本期利润568,904.23元（56.89万元）。截至报告期末，基金资产净值为15,004,063.84元（1500.41万元），基金份额净值1.4164元，加权平均基金份额本期利润0.0435元。

基金净值表现：过去三月跑赢基准0.3个百分点 成立以来超额收益9.74%

报告期内，基金份额净值增长率为3.87%，同期业绩比较基准（中证工程机械主题指数）收益率为3.57%，超额收益0.30个百分点。拉长时间维度，过去六个月净值增长23.76%（基准23.08%，超额0.68%），过去一年增长33.71%（基准32.53%，超额1.18%），自2024年5月28日成立以来累计增长41.64%（基准31.90%，超额9.74%），长期跟踪效果显著。

投资策略与运作：保持满仓运作 跟踪工程机械主题指数

管理人表示，2025年四季度A股市场呈现“高位震荡、风格再平衡”特征，成长板块向大盘蓝筹、红利风格收敛，政策重心转向科技和内需，高端制造、商业航天等领域催化密集。本基金作为被动指数基金，采用完全复制策略跟踪中证工程机械主题指数，报告期内基本保持满仓运作，各项操作符合基金合同要求，紧密跟踪标的指数走势。

基金业绩表现：季度收益3.87% 跑赢基准0.3个百分点

截至报告期末，基金份额净值1.4164元，报告期内净值增长率3.87%，较业绩比较基准（3.57%）超额0.30个百分点，跟踪偏离度控制在合同约定的日均0.2%以内，实现了紧密跟踪指数的投资目标。

基金资产组合：权益投资占比97.99% 现金储备1.90%

报告期末，基金总资产15,018,438.04元，其中权益投资（全部为股票）14,715,909.73元，占基金总资产比例97.99%；银行存款和结算备付金合计285,892.24元，占比1.90%；其他资产16,636.07元，占比0.11%。资产配置高度集中于股票资产，符合指数基金高仓位运作特征。

股票投资行业分布：租赁和商务服务业占1.20% 集中度较高

报告期末，基金股票投资按行业分类显示，仅租赁和商务服务业有持仓，公允价值179,765.00元，占基金资产净值比例1.20%；其他行业均无持仓，股票投资合计占基金资产净值98.08%。结合基金跟踪的中证工程机械主题指数（涵盖工程机械整机制造、零配件制造等领域），推测主要持仓集中于制造业（报告表格中可能存在行业代码显示不全），行业集中度较高。

前十大重仓股：徐工机械、三一重工、潍柴动力合计占比43.61%

报告期末，基金前十大重仓股合计公允价值9,186,455.70元，占基金资产净值比例61.23%。其中，徐工机械（000425）持仓19.75万股，公允价值228.71万元，占比15.24%；三一重工（600031）持仓10.23万股，公允价值216.05万元，占比14.40%；潍柴动力（000338）持仓12.19万股，公允价值209.67万元，占比13.97%，前三大重仓股合计占比43.61%，个股集中度较高。

基金份额变动：净赎回50万份 期末份额1059.29万份

报告期期初基金份额总额11,092,850.00份，报告期内总申购20,000,000.00份，总赎回20,500,000.00份，净赎回500,000.00份，净赎回率4.51%，期末基金份额总额10,592,850.00份。尽管存在净赎回，但申购规模达2000万份，显示市场对工程机械主题仍有一定关注度。

风险提示：规模低于5000万元 集中度与流动性风险需警惕

规模持续低于清盘线，存在运作风险

报告披露，本基金曾出现连续60个工作日资产净值低于5000万元的情形，虽目前资产净值回升至1500.41万元，但仍处较低水平。根据基金合同，若连续60个工作日资产净值低于5000万元，可能面临清盘风险，投资者需关注规模变动。

行业与个股集中度高，波动风险较大

基金股票投资占比近98%，且前三大重仓股合计占比超43%，行业集中于工程机械领域，受宏观经济周期、基建投资政策等因素影响较大，若行业景气度下行或龙头企业业绩波动，可能导致基金净值显著波动。

基金经理管理产品过多，精力或受分散

基金经理郑少芳目前管理9只公募基金及2只私募资产管理计划，合计管理资产规模43.80亿元，管理产品数量较多，可能对本基金的精细化管理带来挑战。

投资机会：工程机械行业政策催化 指数长期超额收益显著

政策支持力度加大，行业需求有望改善

2025年四季度“以旧换新”政策延续，叠加基建投资稳增长预期，工程机械行业需求端或受提振。中证工程机械主题指数作为行业代表性指数，有望受益于政策红利及行业周期复苏。

长期跟踪效果优异，超额收益稳定

自成立以来，基金累计净值增长率41.64%，跑赢基准9.74个百分点，年化跟踪误差控制在合同约定的2%以内，显示管理人指数跟踪能力较强，适合长期配置工程机械板块的投资者。

（数据来源：大成中证工程机械主题交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告）

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。