21世纪经济报道记者曹恩惠

复牌归来的创维集团（00751.HK），股价一飞冲天。

1月21日，创维集团港股股价大幅高开，盘中股价最高涨逾43%，市值重新突破百亿元。截至收盘，其股价报收7.12港元，涨幅37.45%。

就在前一天，创维集团一纸公告宣布了重磅信息，涉及回购股份、私有化退市以及分拆光伏业务独立上市。

根据公告，创维集团将向全体股东分派所持创维光伏股份，创维光伏将申请以介绍方式在联交所主板上市。

具体来看，创维集团将以实物形式向所有股东（包括控股股东黄氏一致行动集团）分派公司所持有的创维光伏股份，每股可获发0.3699779股创维光伏股份。

值得一提的是，创维集团将通过计划安排进行股份回购，注销计划股份，计划股东可选择每股计划股份获4.03港元现金或1股新股份。分派、创维光伏上市及股份回购的完成互为条件，将同日或大致同日发生。而创维集团在公告中进一步表示，如果所有计划股东都以现金选择形式获得，此次交易的现金代价最高超过25亿元。

创维集团目前主营产品包括智能电视、家庭接入系统、光伏产品、智能白家电产品等。2025年上半年，创维集团实现营业收入362.64亿元（人民币，下同），期间盈利约3.65亿元。

创维光伏业务独立分拆上市，是此次创维集团调整上市布局的重要内容。也因此，该集团光伏业务经营表现究竟如何，颇受外界关注。

2025年上半年，创维光伏业务规模实现了较为显著增长，累计并网运营的电站装机容量突破25.6GW，位居行业第二。

另据企查查APP，创维光伏已经投资多家新能源公司，包括百色启源科技有限公司、河北维储新能源科技有限公司、银川新创源科新能源科技有限公司等，其间接对外投资在业存续公司达2500余家。

根据财报，创维光伏2025年上半年实现营业收入137.76亿元，实现净利润5.32亿元。由此对比集团整体的业绩表现，创维光伏已然成为创维集团最主要的盈利来源之一。

不过，以分布式光伏为主营业务的创维光伏，亦是重资产模式。截至2025年上半年，其资产总值为177.96亿元，资产负债率为86.50%。

那么，创维光伏估值如何？

根据公告，考虑到是以介绍方式进行上市，根据评估，于2025年11月30日，每股创维光伏股份之价值约为12.9元至17.26元人民币(按估值参考汇率换算，约为14.18元至18.96港元)。基于该估值，以及股东将透过分派就彼等于记录日期所持每股创维集团股份，可获发0.3699779股创维光伏股份，就每股创维集团根据分派所获发的0.3699779股创维光伏股份的理论价值将约为6.13港元，即介乎5.25至7.01港元之间。而参照前述价值区间，创维光伏估值在90.31亿元至120.79亿元人民币，中位数为105.55亿元人民币。

21世纪经济报道记者注意到，港股市场目前已经成为光伏企业上市的热门渠道。

近些年来，钧达股份、阳光电源、晶澳科技、先导智能、德业股份、聚和新材等多家光伏公司相继宣布赴港股二次上市。其中，钧达股份已于2025年5月成功挂牌交易。