近日，五矿资本（600390.SH）及其控股子公司五矿证券密集曝出多项经营与合规风险：一边是五矿证券因保荐项目信披违规设立2.1亿元先行赔付基金、2025年投行业务评级降至C类；另一边是业绩已连续四年缩水的五矿资本于2026年1月7日公告称，自查需补缴税款及滞纳金超2亿元。多重压力下的五矿系转型之路充满挑战。

具体来看，2025年9月12日，广道数字（920680.BJ）收到中国证监会深圳监管局开出的《行政处罚决定书》，公司披露的2018年至2023年年度报告、2024年半年度报告及《2024年度向特定对象发行股票募集说明书(草案)》存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形。2026年1月5日，该公司被正式终止上市并摘牌。

作为广道数字的保荐机构和主承销商，五矿证券近日出资2.1亿元设立先行赔付专项基金，用于赔付因广道数字信息披露违法违规而遭受投资损失的投资者。值得注意的是，这笔赔付规模已接近五矿证券2024年全年2.52亿元的净利润，而该公司2025年上半年净利润仅1.26亿元，同比下滑30%，巨额赔付对其资本实力和现金流形成不小冲击。

中国证券业协会2025年底公布的投行业务质量评价结果中，五矿证券从2024年的B类跌至C类。

评级下滑背后是投行业务合规问题集中爆发：2025年3月，因内部制衡机制不足、材料审批不到位等问题被证监会责令改正，总经理郑宇、合规总监马明涛遭警示函；同年5月至6月，五矿证券两项创业板IPO保荐项目因尽职调查缺位、信息披露核查不足连续收到深交所监管函。

就在五矿证券深陷赔付与评级危机之际，其母公司五矿资本也曝出税务问题。

2026年1月7日，五矿资本公告称，公司及子公司自查需补缴税款及滞纳金合计2.12亿元，目前，已全部缴纳完毕。这笔支出将计入2025年当期损益，预计减少归属于上市公司股东的净利润近6000万元。

《经济参考报》记者注意到，五矿资本财报数据显示，2021年至2024年，公司营收净利已连续四年下滑；2025年前三季度，营业收入51.92亿元同比下降11.92%，归母净利润7.54亿元同比下滑38.05%，基本每股收益0.12元同比下降40%；经营活动现金流量净额同比大幅下降66.55%。五矿资本称，业绩下滑主要系该公司深入推进信托业务转型，业务结构的改变导致手续费及佣金收入有所减少；本年下属子公司五矿证券计提预计负债。