法国兴业银行认为日元干预面临“颇具吸引力”的有利情境_热点

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2025-12-24 00:04:32

　　法国兴业银行表示，当前存在“强有力的干预背景”，使日本政府成功阻止日元贬值的机会高于往常。

　　“干预的理由很明确：年末市场流动性匮乏提供了机会，而市场参与者正忙于为当前本就难以自圆其说的价格水平寻找理由，这表明此次干预成功的可能性比通常情况下更高。” 该法国银行G-10外汇策略全球主管Kit Juckes在报告中写道。

　　与任何可观察基本面不符的汇率波动，叠加年末交易环境，构成了干预的强有力背景，假期期间采取行动的风险显著。

　　Juckes指出，长期利率差与波动率指标显示欧元/日元及美元/日元汇率本应在2023年末见顶；但此后两组汇率持续攀升，欧元/日元来到184附近的纪录高位，美元/日元则徘徊在162区间。

　　他指出，“今年春季以来美元/日元与欧元/日元汇率与利差的剧烈脱钩，堪称无序状态”。

　　Juckes认为，干预应能遏制美元/日元与欧元/日元升势，但补充道，鉴于亚洲货币普遍疲软，日元走弱趋势出现重大逆转“可能性不大”，而经济增长乏力和人口老龄化担忧仍将持续发酵。

　　不过他指出，2014年美元/日元和欧元/日元剧烈飙升后的修正行情仍有可能重演；长期来看，这可能将美元/日元拖回140关口，欧元/日元则可能回落至160水平。