来源：国海金贝壳

今年以来，上市公司以现金分红等方式积极回馈投资者。

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作为回馈投资者的重要方式，近年来，国内资本市场有关现金分红的政策文件相继出炉。

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2024年年初，沪深交易所相继发出“提质增效重回报”“质量回报双提升”的倡议；同年4月，新“国九条”出台，其中提出强化上市公司现金分红监管，并提出“推动一年多次分红、预分红、春节前分红”。

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2025年12月初，中国证监会主席吴清在人民日报发表署名文章《提高资本市场制度的包容性适应性（学习贯彻党的二十届四中全会精神）》。该文章指出，督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等。

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年内分红总额已超过去年全年

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近年来，上市公司分红意愿显著提升，A股市场分红生态持续优化，呈现出分红总额、参与分红公司数量占比以及年内多次分红公司数量逐年递增的趋势。

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按照除权除息日计算（下同），截至12月12日，今年以来，A股上市公司现金分红总额达到2.47万亿元，已超过2024年全年的现金分红总额。

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从2025年数据来看， 比亚迪 、 海康威视 、 紫金矿业 等今年实施的现金分红总额首次突破百亿元。

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传统“分红大户”今年均加大力度。以2025年以来现金分红超过百亿元的36家公司来看，超八成年内现金分红总额超过去年。其中， 中远海控 现金分红总额增幅超过100%，紫金矿业、 中国人保 等分红总额较去年增幅均超过50%。

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现金分红超千亿元的4家公司中， 建设银行 、 中国银行 的总额较去年增幅均超过45%。

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另外，有多家公司于今年首次实施上市以来的分红（2024年宣告），包括 晶合集成 、 华信永道 、 飞南资源 等。

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近40家公司制定

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未来三年股东回报规划

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在政策的指引下，上市公司不仅实施分红，还积极制定股东回报规划。据证券时报·数据宝不完全统计，今年以来，共有37家公司发布未来三年（2026年至2028年）的股东回报规划。

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从行业分布来看，37家公司分布于20个行业，电子、 机械 设备、 医药生物 行业公司数量居前。传媒、电力设备、公用事业等行业也有公司发布相关公告。

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从公告来看，大多数公司透露，未来三年，公司每年度以现金方式分配的利润不低于当年实现的可供分配利润（或当年净利润）的10%，部分公司年度分配利润占当年实现的可供分配利润（或当年净利润）的比值不低于15%、20%、30%或50%。

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例如， 旗滨集团 表示，未来三年公司在足额预留盈余公积金以后，每年以现金方式分配的利润（含年度、中期分配）高于当年实现的可供分配利润的50%，且公司最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的50%。

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招商蛇口表示，公司2026年度至2028年度现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的比例均不低于40%。

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首钢股份表示，公司全年度以现金方式分配的利润原则上不低于当年实现的归属于上市公司股东净利润的30%。

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明泰铝业表示，2026年至2028年每年度以现金方式分配利润不少于当年实现可分配利润的30%。

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17股年内获机构扎堆调研

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从市场表现来看，自发布股东回报规划至最新收盘日（12月12日），上述37家公司平均涨幅超过4.5%，跑赢同期 沪深300 指数的平均涨幅。

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其中10家公司发布公告以来，股价涨幅超过10%，包括 王子新材 、 艾比森 、 美联新材 等。

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王子新材今年3月29日发布公告，每年以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的20%。自3月29日以来，公司股价累计涨幅超过54%，同期沪深300指数涨幅低于20%。

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艾比森5月8日发布公告，2026年至2028年公司每连续三年以现金方式累计分配的利润不少于该连续三年实现的年均可分配利润的30%。自5月8日以来，公司股价累计涨幅超过50%。

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另外，近期发布公告的有 邵阳液压 、 中能电气 等。其中邵阳液压12月10日发布公告，单一年度以现金方式分配的利润不少于当年度实现的可分配利润的10%。同日，公司发布公告拟6亿元并购新承航锐，深化公司在高端制造产业的布局。12月12日，该股强势涨停，12月10日至12日的累计涨幅超过20%。

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结合机构调研情况来看，上述37家公司中，截至12月12日，年内获得20家以上机构调研的公司有17家，获得百家以上机构调研的公司有6家，包括 佰维存储 、 石基信息 、 创世纪 等。

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佰维存储年内获得近350家机构调研，在数据中心/企业级领域，公司已推出CXL内存、PCIeSSD、SATASSD及RDIMM内存条等产品线。公司已获得 服务器 厂商、头部 互联网 厂商以及国内头部OEM厂商的核心供应商资质，并实现预量产出货。此外，公司积极深化国产化生态布局，与国产服务器厂商达成战略合作伙伴关系。

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佰维存储表示，在满足现金分红条件时，以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，且任意三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。截至12月12日，公司年内股价涨幅超过85%。

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石基信息年内获得近230家机构调研。关于未来三年股东回报规划方面，公司表示最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的30%。

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上述17家公司中，截至12月12日，年内股价下跌的有 天顺 风能 、 欧菲光 ；涨幅居前的有 昂利康 、 晶瑞电材 等。

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