（来源：北京商报）

险资举牌上市公司的热潮在资本市场持续升温，然而，在举牌热情高涨的背后，部分机构的合规意识却未能同步跟进。河北证监局近日对长城人寿保险股份有限公司（以下简称“长城人寿”）采取出具警示函的行政监管措施。

近两年，长城人寿在资本市场动作频频，凭借对多家上市公司的举牌操作被贴上“举牌大户”的标签，但与资本市场的活跃表现形成鲜明反差的是，该公司盈利承压，在牛市行情背景下，今年前三季度净利润下滑达七成。

监测与执行衔接问题

河北证监局一纸警示函，揭开长城人寿在资本市场高歌猛进的背后，内部合规体系存在的明显漏洞。

河北证监局方面表示，今年9月23日，长城人寿增持新天绿色能源股份有限公司（以下简称“新天绿能”）股票100万股，增持后合计持有新天绿能股票2.1亿股，占新天绿能总股本的5.0027%；9月24日，长城人寿披露《简式权益变动报告书》，披露上述交易行为。长城人寿在持有新天绿能股份达到5%时，未停止买卖新天绿能股份，违反相关要求。

此次事件，再次凸显出保险机构在二级市场投资中严格遵守信息披露及交易限制的重要性。根据《中华人民共和国证券法》相关规定，投资者持有或通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%时，应在该事实发生之日起3日内，向国务院证券监督管理机构、证券交易所作出书面报告，通知该上市公司并予公告，在上述期限内不得再行买卖该上市公司的股票，国务院证券监督管理机构规定的情形除外。实际上，此举是为了保障市场公平性及其他投资者知情权。

对于专业的机构投资者来说，合规是企业运作的生命线。中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，从规则层面看，长城人寿在持有新天绿能股份达到5%的关键节点时未停止买卖股份，明显违反资本市场的相关规定，这体现出公司对信息披露及权益变动规则的重视和执行程度不足，内部合规流程存在漏洞，未能有效约束交易行为。

“公司明确知晓《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》等相关规定。本次违规并非对规则不了解，而是实际操作中出现的动态监测与交易执行实时衔接问题。”长城人寿方面在接受北京商报记者采访时表示，后续将进一步完善内控管理机制和风险防控全流程，严格落实交易合规要求，坚决杜绝此类问题再次发生。

河北证监局也要求长城人寿认真吸取教训，加强证券法律法规学习，严格规范证券交易行为，杜绝此类违法违规行为再次发生，并于收到决定书之日起15日内提交书面报告。

保费净利润双下滑

长城人寿为资本市场“举牌大户”，年内已举牌多家上市公司。除新天绿能外，该公司还举牌大唐新能源、中国水务、秦港股份等多家上市公司。

令人意外的是，在举牌动作频频、资本市场整体向好的背景下，长城人寿的业绩表现却未能同步向好，反而出现了保费与净利润双双下滑的局面。数据显示，今年前三季度，长城人寿累计实现保险业务收入214.55亿元，同比下降5.92%；实现净利润约1.56亿元，同比下降70.92%。

长城人寿方面告诉北京商报记者，在利率下行背景下，寿险行业确实普遍面临准备金计提增加的压力，进而挤压利润空间。针对这一挑战，公司坚持长期稳健经营，并已做出相应布局和优化策略，通过资负两端双轮驱动提升公司利润管理能力，保障股东利益。

从保险业务端的具体情况来看，截至今年9月30日，长城人寿签单保费229.05亿元，同比下降12.46%。其中，新单规模保费累计达成62.28亿元，同比下降43.04%；续期保费累计达成166.77亿元，同比增长9.5%。

对于新单下滑，长城人寿方面解释称，为应对外部环境变化，尤其是国债利率快速下行，去年公司进行产品结构转型。今年，公司加强分红型产品推动，并停止销售固收增额终身寿类产品。截至11月，新单保费中分红险占比接近70%，产品结构转型效果明显。基于产品结构转型，新单规模保费下降。未来，公司将保持战略定力，持续推动浮动收益类产品销售，以及加大保障型产品销售力度。

从全行业视角，中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为，在市场环境方面，宏观经济形势的不稳定可能影响消费者的保险消费意愿和能力；行业竞争加剧也是一个重要因素，当前保险产品同质化现象严重，长城人寿在自身经营策略上，若产品创新不足，无法及时推出符合市场需求的差异化产品，就难以吸引新客户。

业务违规频遭罚

长城人寿的合规风险并非仅暴露于资本市场，其在保险业务的开展过程中，同样存在违规行为并遭到监管处罚。5月，长城人寿因给予投保人合同外利益，违反了规定，被北京金融监管局责令整改并罚款5万元；9月，长城人寿江苏分公司因存在通过佣金列支相关费用及保单销售现场同步录音录像由他人冒充实际销售人员录制的行为，被江苏金融监管局罚款50万元。

柏文喜直言，长城人寿频频被罚，暴露出公司在销售管理、合规体系建设上仍存在短板，销售管理粗放。未来，长城人寿需要从制度、流程、人员培训等多方面入手，构建完善的合规管理体系，确保公司业务在合规轨道上稳健运行。

“针对近期监管反馈的相关事项，公司高度重视并第一时间开展复盘梳理。这也让公司看到，在费用管理精细化、销售过程规范化及制度落地效能等方面，仍有持续精进的空间。”长城人寿方面告诉北京商报记者，为进一步筑牢内控防线，公司正系统推进多项优化举措，将通过系列举措，持续推动内控工作从“规范执行”向“主动预防”升级、从“制度健全”向“效能提升”深化，最终构建“不敢违、不能违、不想违”的立体化内控体系，既切实保障消费者合法权益，也为公司稳健发展奠定更坚实的基础。

北京商报记者 李秀梅