转自：新华财经

新华财经北京12月10日电（康耕甫）近期，携程、同程、途牛3家在线旅游上市公司相继发布的2025年第三季度业绩报告显示，今年第三季度携程集团营业收入和净利润领跑三家OTA平台，同程旅行依托下沉市场用户基础，通过双语客服、海外服务中心提升国际服务能力；途牛则聚焦小众目的地和直播带货模式激活存量用户价值。

营收净利携程居首

携程集团公布的2025年第三季度未经审计财务业绩报告显示，2025年第三季度，携程集团营业收入为183亿元，同比上升16%，主要得益于越来越强劲的旅游需求；营业收入环比上升24%，主要得益于季节性因素。

同程旅行发布的2025年第三季度业绩报告显示，2025年第三季度同程旅行营业收入55.09亿元，同比增长10.4%。其中交通业务收入22.09亿元，同比增长9%；住宿业务收入15.80亿元，同比增长14.7%。

途牛旅游网今年第三季度净收入约2.02亿元，同比增长8.64%；从收入构成来看，报告期内，途牛的打包旅游产品收入约1.79亿元，同比增长12.39%；其他收入约2304.2万元，同比减少13.72%。

网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，2025年第三季度，暑期旅游需求旺盛，家庭游、研学旅行等多元场景集中释放，为在线旅游市场注入增长动力。2025年第三季度，携程、同程旅行和途牛均实现稳健增长。总体来看，三家公司的业绩反映出中国在线旅游市场在需求多元化、运营精细化与国际业务拓展等方面持续深化的发展趋势。

净利润方面，2025年第三季度携程净利润为199亿元，同比2024年同期的68亿元大幅增长192.65%。第三季度同程旅行经调整EBITDA为15.1亿元，同比增长14.5%。途牛则实现净利润约1975万元，同比下降55.56%。

业内人士表示，在利润表现方面，2025年第三季度携程和同程旅行均实现了显著增长，而途牛则出现同比下滑，这反映出各公司在成本控制、业务聚焦与市场拓展方面的差异化策略。整体来看，头部平台的盈利增长凸显了中国在线旅游市场的内生动力与结构升级，而企业间的表现分化也揭示了在竞争加剧环境中持续创新与精细化运营的重要性。

国际业务成OTA增长新引擎

2025年第三季度，中国跨境游市场延续强劲复苏。全国口岸累计出入境人员达1.78亿人次，同比增长12.9%。免签政策成为关键驱动力，当季免签入境外国人达724.6万人次，占入境外国人总量的72.2%，同比增长48.3%，显著增强了中国旅游的吸引力。

各在线旅游平台表现差异化。携程集团在国际业务上表现突出，其国际OTA平台总预订同比增长约60%，入境旅游预订同比增长超过100%，成为其营收增长的主要动力。同程旅行则聚焦大众市场，通过用户规模与价值提升实现增长。途牛专注于打包旅游产品，第三季度净收入2.02亿元，其中打包旅游收入增长12.39%，并通过直播渠道（支付金额增90%）拓展市场。

市场呈现出小众化、碎片化与错峰游新趋势。游客更倾向新兴目的地和灵活玩法。假期后机票均价较“十一”期间下降约36%，催热了错峰游。跨境短途游表现亮眼，黑河、东兴等边境小城成为邻国游客热门选择，支付便利化提升了消费体验。同时，中韩双向免签政策带动了海上跨境游热潮。

整体来看，跨境游市场正从流量恢复向质量提升转变。未来，在线旅游平台的竞争将更加侧重于服务体验与资源整合能力。

2025年第三季度，随着免签政策红利持续释放及跨境供应链加速修复，携程、同程旅行、途牛在跨境游市场展现出强劲增长动能。旅游行业正从追求规模的“增量开发”阶段转向“增量与存量并重”的高质量发展阶段。

同时，为应对市场变化，各平台积极调整策略：携程通过强化国际供应链和入境游服务提升跨境体验；同程旅行依托下沉市场用户基础，深化非一线城市出境需求挖掘，并通过双语客服、海外服务中心提升国际服务能力；途牛则聚焦小众目的地和直播带货模式，以“牛人专线”等产品激活存量用户价值。

“这一阶段的核心竞争力体现在对存量用户的精细化运营上，包括提升复购率、优化跨场景服务体验及通过AI技术实现个性化推荐（如携程的AI行程规划、同程的方言识别功能）。未来，随着入境游潜力进一步释放（如携程预测入境游对GDP贡献度有望向国际1%-2%的水平靠拢），深耕服务链整合与技术赋能的企业将在全球化竞争中占据更有利位置。”陈礼腾表示。

编辑：罗浩