【浙商银行FICC·信用债日报】信用回暖_热点

【浙商银行FICC·信用债日报】信用回暖

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2025-12-10 07:22:18

（来源：浙商银行FICC）

周二信用供给抬升，新发债券43只，规模558.69亿元。市场化截标短券依旧不多，认购情绪仍维持高位，基金参与，多平估值或低估值发出；中票发行情绪内部有明显分化，今日多只永续债券发飞，中国平煤神马控股集团有限公司全额回拨至3+NY期，发飞在3.0%；机构对3Y及以上信用品种仍偏谨慎，普遍高估值发出，机构拉久期重点关注主体流动性，川高速等好名字能平估值发在2.17%。

今日利率行情企稳走暖，信用债券交易热度明显升温，成交笔数看从昨日近一年30分位数直接升至90分位数上，低估值成交行情。短券今日放量，基金理财多买盘，竞买率稍有抬升，中位偏离围绕在-0.14bp；1-3Y是今日信用品种主要成交区间，较昨日成交笔数放量超300笔，基金对AA弱名字追低动能较强；3-5Y段成交也有抬升，但仍处较低水平，更长期限成交依旧寡淡。

市场总结

利率市场看，各期限均有回暖，收益率曲线整体下移，前期表现疲软的超长端在今日似乎有所企稳。回暖的利率行情对信用表现也有提振，但一二级稍有分化：一级方面供给抬升，从全场倍数看机构认购依旧活跃，但追低动能有限，永续及长期限信用品种多高估值发出；二级成交“量价齐升”，成交量看直接从昨日不足30分位水平抬升至90分位以上，买盘低估值点券，3Y内信用债放量成交，但5Y及以上成交依旧寡淡。

市场数据

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