来源：@华夏时报微博

原本以为祭出终极“大杀器”后股价能回落，然而仅仅调整了两个交易日，A股“两岸概念股”合富中国（603122.SH）便再度出现涨停。

12月2日晚间，合富中国发布公告称，公司控股股东合富（香港）控股有限公司（下称“合富香港”）计划减持公司股份数量合计不超过796.11万股，合计不超过公司总股本的2%，其中合富香港拟通过大宗交易方式、集中竞价交易方式减持公司股份数量均不超过398.05万股（不超过公司总股本的1%）。减持原因系合富香港为充实运营资金，含其开展磁振造影即时导航放射治疗系统设备项目等产生的资金需求，减持时间为2025年12月24日—2026年3月23日。

随后，12月3日公司股价出现跌停；12月4日，公司股价涨幅为4.87%，但到12月5日收盘，合富中国再度出现涨停报收26.53元/股，在26个交易日内斩获15个涨停板，成为名副其实的“大牛股”。

“合富中国再度出现涨停与市场情绪有密切关系，12月5日下午福建板块、两岸概念、航天板块相继出现异动，带动此前一批涨停个股又集体回涨；另外，由于距离公司开始减持还有一段时间，炒作资金也在充分利用板块热点做最后的博弈。”上海一家私募机构操盘总监王俊对《华夏时报》记者分析。

终极“杀器”也失灵了

作为近期A股最热的“标的”，合富中国股价持续快速上涨引起各方面关注，而由于股价脱离基本面的非理性上涨，合富中国发出多轮强行抑制股价的“举措”。

本报记者梳理发现，自10月28日合富中国出现第一个涨停，上市公司层面就发布近十次提示风险公告，且措辞激进，直言公司股价遭非理性炒作、已经脱离基本面，甚至用上了“击鼓传花”效应明显、业绩波动风险等字眼。11月14日，公司申请停牌核查，停牌三天之后，11月20日公司再度出现涨停；12月2日，公司发布控股股东减持公告，也只是让公司股价回调一天。东方财富相关数据显示，从10月28日至12月5日，合富中国区间累计涨幅超过250%。

上述减持公告显示，合富香港截至目前持有合富中国55%股份，持股数量约为2.19亿股。若按12月5日收盘价计算，自10月28日起，其持股市值增加超过35亿元，其欲减持股份所对应市值则达到2亿元。

“控股股东减持是其合法权利，随着公司股价上涨，此时减持的收益与流动性最优。不过在股价严重偏离基本面、公司多次提示风险的背景下，控股股东减持容易被市场解读为利空，客观上也是抑制股价疯狂投机的一种手段。对于市场参与者而言，短期需警惕情绪与交易风险，中长期应聚焦公司基本面与估值匹配度。”对此，资本市场一位资深投资人士程宏（化名）告诉本报记者。

在他看来，控股股东减持“杀手锏”不仅没有在合福中国股价上产生作用，而且另外一些涨幅较大的上市公司也同期发布了股东减持公告，都没能抑制股价被炒作。

“2025年即将过去，投资者都希望能从股票上获得回报，两岸概念股和福建本地股近一个月来被反复炒作，且热度不退，从本质上来说也是资金抱团的一种体现。当半导体、芯片板块热度退潮的时候，抓住当下热点进行博弈甚至掀起一轮跨年行情，似乎慢慢地成为市场各方达成的一致目标，合富中国等一批股票被资金持续拉动上涨也就不足为奇了。”程宏指出。

而合富中国股价大涨却无业绩支撑也印证了程宏的观点。

数据显示，今年前三季度，公司归属净利润由盈转亏，合富中国实现营业收入5.49亿元，同比下降22.8%；归属净利润约为-1238.62万元。其中，第三季度归属净利润为-504.8万元，较上年同期下降225.26%。

对于业绩下滑原因，合富中国表示，报告期内业绩下滑，主要系受国内宏观形势变动，以及集中采购降价等医疗行业政策调整的影响，公司面向医院客户的产品采购单价有所下调，叠加同期订单采购量较上年出现缩减，导致公司销售收入与利润水平同步下滑。公司已落地多项费用管控举措，但短期内费用的下降幅度尚未能完全抵消收入端的下滑影响，进而导致公司短期经营业绩面临一定压力，存在业绩波动的风险。　

此外，合富中国多份股价交易风险公告也指出，经公司自查，公司目前日常经营活动一切正常，公司内外部经营环境未发生重大变化，未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件。

资本博弈“跨年妖股”

在多位业内人士看来，近期A股市场不止合富中国一家出现连续涨停，在热点板块热门区域中，这批连续涨停企业背后是市场资本的博弈。

“临近年底了，A股市场出现了不一样的炒作氛围，连续涨停的上市公司开始多起来，尤其是11月下旬这种迹象更为明显。诸如合富中国、平潭发展、海峡创新等连涨股只是先行一步，现在消费板块也异军突起，海欣食品、元祖股份、一鸣食品等也被市场资金盯上。似乎要有一只股票做2025年的‘跨年龙’，还记得2021年那个冬天吗？九安医疗用不到三个月时间，股价从3元一路飙升至95元，创造了32倍的涨幅神话，而且也是从当年11月份开始启动第一个涨停，一直持续到第二年的3月。这一幕并非孤例，此后每年都有如郑州煤电、西安饮食、圣龙股份等上演惊人的暴涨行情。”12月5日，上海一位匿名私募人士向《华夏时报》记者表示。

该私募人士认为，每年此时A股都会上演一场围绕“跨年妖股”的资本大戏，这些股票短期内涨幅惊人，脱离基本面，却又吸引大量资金前仆后继。

Wind数据显示，跨年妖股往往在每年11月中旬左右启动行情，并延续至次年元旦前后。以近六年的案例显示，郑州煤电于2020年11月16日启动，九安医疗于2021年11月11日启动，西安饮食于2022年10月18日启动。

“这些妖股在启动初期具有明显共性，68.87%的股票启动市值低于50亿元，65.56%的股票启动股价低于10元。低价小市值是基本条件，盘子轻使得资金撬动成本较低，机构持仓比例较低也是关键因素，超六成跨年妖股在启动前一个季度的机构持仓占比在20%以下。这意味着抛压小，更容易被游资推动。2025年的市场环境中，海峡西岸、科创概念等几条主线已经崭露头角，相关个股成为跨年妖股有力竞争者。”该私募人士透露。

市场人士也提醒，在这些潜在“妖股”背后，是资金对热门题材的极致追逐，但是风险也极大。

“游资主导的接力炒作是妖股形成的核心动力，技术形态上表现为底部盘整后密集涨停，涨幅普遍5倍起步，部分可达10倍以上，但退潮后波动剧烈，风险极高。尤其当下炒作跨年妖股蕴含着巨大风险，九安医疗从99元跌回10元只用了半年时间，圣龙股份在涨了5倍后一个月跌回原点，不少盲目追高的散户投资者损失惨重。对于普通投资者而言，理性看待妖股炒作，避免盲目追高，才是长久生存之道。当身边人都在谈论妖股神话时，或许正是风险积聚至顶点的信号。跨年行情本质上是资金博弈，妖股涨得猛、跌得也凶。”上海一家头部券商营业部老总周伟（化名）对《华夏时报》记者指出。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳