春江水暖鸭先知   平姐姐摄于杭州

今日上证指数是三连跌，但万幸的是，收盘站在了10日均线的上方。明日是周五，如果主力想做多，有10日均线可以依托。但如果想继续砸盘，下方也仅剩这根均线了，估计砸下去也比较省力。所以普通散户的策略也很简单，往上拉就卖掉些，往下跌就吃进些。

市场目前做空的理由也不是没有。比如万科债券继续大跌，总共7只万科债券，今日跌幅最小的下跌了5.38%，跌幅最大的达到了31.19%！最值得一说的是，面值100元的7只债券，经过连续的下跌后，6只的交易价格跌到了22.76元以下，其中有两只不足20元了！换句话说，跌幅已经超过80%了！价格最高的一只也不到24元！就按最高价计算，考虑到票面利息为年化3.98%，如果万科有能力付息的话，那么每年的收益率就达到16.58%了，还是相当可观的。但是别说是100元的本金，假如几块钱的利息也给不了一点，那么哪怕价格再低，愿意刀口舔血的人估计也没多少了。

关键就是万科到底拿什么还债？近日各大城市的住宅用地拍卖有个新情况，就是房地产公司大多以底价成交了。以底价成交的意思就是，这块地没人争没人抢了，谁只要出来应个底价，这地就归你了。以市场最热的上海来看，近期9宗地块，最多溢价15.7%，第二溢价不到6%，其余7块地，均是以底价成交。杭州11月下旬三块土地出让，则全是底价成交。同日北京出让两块地，一块溢价18%，另一块底价成交。一线城市开发商拿地都没啥积极性，更不要说其它二、三线的城市了。

而且今日市场的走势还印证了我的另一个判断，那就是随着万科债的大幅下滑，债券类基金为了应对持有人的赎回，只能卖出其它债券，导致国债以及股票市场继续大跌，因为市场上还有很多二级债基，除了债券外，它们会配一些股票，一旦债券的卖出困难或者是价格不理想，就只能卖出手中的股票了。所以今日国债市场也是大跌——场内有交易的85只国债，仅有一只上涨2.07%，三只的涨幅在0.91%到0.19%之间，其余5只基本持平，即其余76只均为下跌，且18只品种的下跌幅度超过1%！要知道国债拿一年的利息也就2、3个百分点，一天就跌掉了一年利息的一半以上！

所谓市场化的解决方案，就是价格重估，重估到企业能值回到市场认可的价格而已，从最新的三季度报告来看，万科每股净资产只有14.73元，但负债总额达到8356亿元，即每股14.73元的净资产却对应着70.22元的债务，投资者以现价4.97元买进一股，看似只有净资产价格的零头，但其实上却买进了70元的债务，考虑到这样的资产基本上一年内只有债务没有任何盈利的可能（即便未来一年能够盈利也要先填补过去的亏损），所以万科的每股真实的价格静态计算应当是个负数！

所以，真正的市场化解决方案，就只能是等待万科的股价连续20个交易日低于1元的时候退市了。这一幕真的会发生吗？我认为很有可能，前提就是，与万科债务有关的各方真的想要走市场化的道路来化债。

当然，今日碧桂园也提供了一个比较好的解决方案，其全部境内债务所涉及的9只债券，全部与债权人达成了重组方案，这样公司就获得了一定的喘息之机。但是碧桂园的这批债务的规模不大，全部余额略低于138.59亿元，与万科8300多亿元的债务不是一个层级的问题。

今日还看到一个自称是茅台酒的经销商的吐槽小作文，说是库存太高，仓储费、利息等费用压得喘不过气来，只能割肉降价销售飞天酒，但是却被某些人指责为假酒。虽然这个人的身份无法核实，但是从我个人了解到的一些情况来看，茅台酒降低销售是非常可能的，毕竟这酒卖了这么多年，大家都在屯货，但是毕竟是消费品，而且一箱箱的酒也是真占地方，屯到最后，大家放酒的地方都紧张，加上真是没什么人动辙就喝茅台，所以你想屯茅台已经到了可以随心所欲的地步了，这酒只怕就没人敢屯了。之前反腐，大家还说它是婚宴必备酒，但是这几年婚宴市场也是持续下降，不说每对新婚夫妻的酒宴水平下降，光是新婚夫妻的对数，就在持续的下降之中，每年加上二婚的数量也不到1000万对，假设每对夫妻婚宴平均消耗10瓶茅台，也就1亿瓶的量，也就5000万公斤，也就5万吨的量！如果今后几年结婚对数下降到800万对以下，就会减少1万吨的消耗量，而以茅台每年5.6万吨以上的产量，还是供过于求了吧？更何况是不是所有的新婚夫妻的婚宴水平都能保持这个数量级的消费呢？

还有中药，网上有分析说，因为现在流感比较多，所以中药好卖。这个结论其实是站不住脚的，从京东平台上来说，因为有些进口药吃一天或者说吃两颗就能好，销量分别大增了9倍，有些是7倍，而中药，没有哪一款敢说自己只吃一天就能治好，更何况汤方苦，麻烦大；而片剂量大时间长，在流感领域里是完全竞争不过西药的。

还有汽车销售，随着明年补贴政策的逐步取消，也将进入一个平缓的销售期了，所以，对于消费板块，我的看法是，它涨随它涨，我自不沾边。