（来源：新黑金日志）

来源：新黑金日志

焦煤再度意外雄起

2025年12月4日星期四

昨天的文章还说希望焦煤来跟大阳线，今天果然就出现了。有时候行情就是让人意外。近月2512 合约因临近交割持续承压，收跌 1.55%；远月 2605 合约涨幅居前（+1.94%），反映市场对远期供需预期相对乐观，期限结构呈现 “远强近弱” 格局。但是美中不足的是焦煤05合约还没强势突破，个人觉得焦煤突破1200，那么多单就可以握住，否则还是短线震荡思维对待比较好。

午后焦煤上涨的导火索还是供给受限这个关键因素。

【中国煤炭资源网】产地焦煤简评，近几日山西临汾安泽地区个别煤矿因年度生产任务即将完成有减产行为，本月生产计划缩减明显，相比前期产量下滑60%-70%左右。该矿主产低硫主焦原煤，产能90万吨。另外周边古县地区前期两座停产煤矿尚未恢复，区域内供应继续收缩。

Mysteel煤焦：本周统计523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产190.4万吨，环比减少0.9万吨。其中山西原煤日产110.2万吨，环比持平。新增上良等停产煤矿3座，涉及产能300万吨。新增关家崖等复产煤矿4座，涉及产能420万吨。本周山西主产地产量持稳，虽然部分前期减产煤矿有所复产，但本周也有部分煤矿出现顶仓减产，另外进入12月国有矿接近完成产能任务，自主控产现象增多。预计月内煤矿产量增产难度较大，煤矿整月产量将维持偏低位置。

既然最弱的焦煤都上涨了，螺纹也会跟着受益。下午的钢联数据也是不错的，意外的是钢联统计螺纹减产幅度有点大，不过跟我了解的情况是差不多的。现在螺纹产量比去年同期低，库存比去年同期高，但是到了1月初，库存会和去年差不多的。毕竟产量数字摆在那个地方。

库存数据解读：

1、螺纹钢表需216.98 万吨（-4.8%），五大品种表需延续回落，显示终端需求季节性走弱。

2、社库降幅大于厂库，反映贸易商去库意愿强于钢厂；建材与板材分化明显，长材需求依赖基建托底，板材受制造业拖累。

3、当前库存下降以“被动去库” 为主，即供应收缩幅度大于需求下滑，并非需求改善驱动。

4、库存八连降对钢价形成短期支撑，西南、华北、中南地区库存减量靠前，北方因天气转冷需求加速回落。华南应该会稍微改善。之前全运会耽误的工期要补回来的。

铜是今天明星品种，再次突破新高。其实多铜我已经喊了将近2个多月，我是9月25日突破82000的时候入场的，一直握住，回调就加仓的做法。人就是这样，做对了沾沾自喜，做错了闷闷不乐。行情来了，还是需要大家对铜有想象力，可以考虑铜的替代品是什么，看看会不会有补涨行情。 

12月4日上午常州市场价格

常州中天螺纹3220元/吨，盘螺3460元/吨。

永钢厂提螺纹3240元/吨，盘螺3440元/吨。

常州中心库库存29.47万吨（其中中天品牌库存28.72万吨），昨日出库3605吨。

2025年12月4日，杭州晴，

中天普通螺纹价格3230元/吨，中天盘螺3450元/吨,周三杭州螺纹库存85.2万吨，螺纹出库4.4万吨。农历同比去年库存46.0万吨,去年出库4.4万吨。(普通螺纹指导价3240,盘螺3460)。

【泛询专享】

今日钢材现货成交整体一般偏弱，价格基本和昨日持稳，低价为主，出货意愿持续增加。

反弹还会继续。

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