转自：中国证券报

新华财经北京12月4日电 11月新出口订单指数回升1.7个百分点、快递年业务量首次突破1800亿件……近期，多个高频指标、先行指标数据显示，我国经济回升向好势头巩固，活力持续释放。

专家表示，在政策协同发力的背景下，全年经济发展预期目标有望顺利实现。展望明年，财政政策或延续积极的基调，扩内需、发展新质生产力等也可能成为施策重点。

多项指标彰显经济韧性活力

作为经济运行景气度的先行指标，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会近日公布的制造业采购经理指数（PMI）传递出积极信号。11月，制造业PMI为49.2%，比上月上升0.2个百分点，显示景气水平有所改善。新出口订单指数回升1.7个百分点至47.6%，升幅较为明显，折射我国外贸韧性十足。

中国物流信息中心分析师文韬表示，尽管国际经济环境仍然复杂，但我国外贸环境有所改善，制造业出口趋稳运行。中国民生银行首席经济学家温彬表示，海外节日购物季备货需求带动出口趋稳，推动市场需求整体回暖。

“碰一下冰箱门上的智慧屏，不用开门就能知道里面有什么、东西还新不新鲜。最让我惊喜的是，它能根据食材特性提供相应的保鲜模式。”北京海淀区的李女士对自家新添置的智能冰箱十分满意。

今年以来，消费品以旧换新政策持续发力。数据显示，今年前10个月，消费品以旧换新带动销售额超2.4万亿元，惠及超3.6亿人次。1至10月，新能源乘用车零售量达到1015万辆，同比增长21.9%。

以旧换新政策精准滴灌，家电市场迎结构性升级。苏宁易购门店管理中心负责人颜正坤表示，AI技术推动家电从被动响应向主动服务升级，智能家电成为市场主流，健康类家电也日益成为消费者的必选项。

快递连接千行百业、千家万户，是经济运行的“晴雨表”。截至11月30日，我国快递年业务量首次突破1800亿件。

2025年以来，我国快递业务量月均超160亿件，平均每秒超6200件，单日最高7.77亿件，“小包裹”跑出发展新速度；从2023年年内首次突破1200亿件大关，到2024年年内首次越过1500亿件门槛，再到2025年年内首次创下1800亿件纪录，不断攀升的快递规模勾勒出消费蓬勃发展的新图景。

“今年以来，邮政快递规模经济效应持续放大，对产业拉动和区域经济的带动能力明显提升。”国家邮政局有关负责人表示。

预计全年目标顺利完成

经济绽放活力的背后，离不开政策显身手。专家表示，近段时间以来，宏观政策围绕“十五五”规划谋篇布局，兼顾短期稳增长与长期增动能，在完成全年目标的同时，重点为明年经济开局和“十五五”规划落地铺平道路。

稳投资政策加紧实施。地方政府债务结存限额中安排5000亿元，用于补充地方政府综合财力和扩大有效投资。其中，新增了2000亿元专项债券额度，专门用于支持部分省份投资建设。5000亿元新型政策性金融工具全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元，重点投向数字经济、人工智能等领域。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，新型政策性金融工具落地，有望在11月对基建投资和制造业投资形成拉动。地方债进一步补充地方财力，有利于为项目建设提供新增资金，拉动国内市场需求。

扩消费政策接连发力。从需求端看，央行5月设立5000亿元的服务消费与养老再贷款，激励引导金融机构加大对住宿餐饮、养老产业的金融支持。财政部8月联合多部门印发《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》，政策执行期内，每名借款人在一家贷款经办机构可享受的全部个人消费贷款累计贴息上限为3000元。

从供给端看，工业和信息化部、商务部等六部门近日联合印发的《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》提出，加速新技术新模式创新应用、扩大特色和新型产品供给等。

市场人士预计，在政策合力作用下，2025年全年经济社会发展预期目标将顺利完成。

明年施策有充足空间

中央经济工作会议召开在即，将定调2026年宏观经济政策取向、部署重点工作任务。多位专家表示，“十五五”时期，我国经济发展面临诸多挑战与机遇。2026年是我国“十五五”规划开局之年，宏观政策组合将更积极，着力扩大内需、以高水平科技自立自强引领发展新质生产力等有望成为重要内容。

财政与货币政策仍有充足施策空间。中信证券首席经济学家明明表示，财政政策或延续积极的基调；货币政策方面，降准降息仍具空间。中证鹏元研究发展部宏观及REITs负责人吴进辉表示，财政政策将持续发力，专项债、特别国债及新型政策性金融工具将形成合力，其中超长期特别国债与地方政府专项债有望继续加码。货币政策有望延续适度宽松基调，为“十五五”规划开局营造适宜的货币金融环境。

扩大内需和稳定消费有望成为有关部门关注重点。明明表示，政策层面可能重点通过扩大服务消费、改善消费环境、丰富高品质供给等方式，稳住消费的韧性，减少耐用品需求提前释放带来的波动性。粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒建议，继续实施“以旧换新”政策，支持重点从耐用消费品转向服务消费，提高居民收入在国民收入分配中的占比，放宽对服务业的市场准入。

编辑：尹杨