四年累计虚增收入超17亿元，苏州老牌上市公司被强制退市。

12月1日晚间，江苏吴中医药发展股份有限公司（简称“江苏吴中”）披露，上海证券交易所决定终止其股票上市，公司股票自12月9日起进入为期15个交易日的退市整理期。

此前11月25日，江苏吴中及相关当事人收到中国证监会出具的《行政处罚决定书》。

“江苏吴中”微信公众号

江苏吴中被强制退市

停牌前上演“五连板”

据江苏吴中最新公告，12月1日，江苏吴中收到上海证券交易所出具的《关于江苏吴中医药发展股份有限公司股票终止上市的决定》，上交所正式决定终止公司股票上市。

根据退市安排，江苏吴中股票自2025年12月9日起进入为期15个交易日的退市整理期，预计最后交易日期为12月29日。

退市整理期间，公司股票将在上海证券交易所风险警示板交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。公司股票在退市整理期届满后的5个交易日内由上海证券交易所予以摘牌，公司股票终止上市。

鱼禾财经注意到，江苏吴中自11月26日以来一直处于停牌状态之中。停牌前，11月19日至25日期间，江苏吴中上演“五连板”，受到关注。目前，公司股价为1.24元/股，总市值8.81亿元。

连续多年财务造假

实控人被禁市十年

之所以被强制退市，是因为江苏吴中触及重大违法强制退市情形。

今年2月26日，江苏吴中因涉嫌信息披露违法违规收到中国证监会《立案告知书》。11月25日，江苏吴中及相关当事人收到中国证监会出具的《行政处罚决定书》，认定其存在隐瞒实控人变更、严重财务造假、隐瞒资金占用三大问题。

经查明，2018年2月，江苏吴中控股股东苏州吴中投资控股有限公司发生股权变更，变更后，钱群山实际支配江苏吴中行为，成为江苏吴中实际控制人。但江苏吴中在2018年至2023年的年度报告中，均披露钱群英为实际控制人。公开资料显示，钱群英与钱群山系姐弟关系，分别出生于1968年、1973年，钱群英为中专学历。

江苏吴中多家子公司通过与多家关联公司开展无商业实质的贸易业务，虚增营业收入、营业成本和利润。2020年至2023年年度，江苏吴中分别虚增营业收入4.95亿元、4.69亿元、4.31亿元、3.77亿元，占当期披露营业收入的26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；分别虚增营业成本4.81亿元、4.48亿元、4.11亿元、3.55亿元，占当期披露营业成本的37.08%、35.47%、28.40%、20.95%；分别虚增利润总额1458.27万元、2027.12万元、1992.42万元、2121.94万元，占当期披露利润总额的2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

江苏吴中还通过支付无商业实质的贸易业务采购款等形式向关联方提供资金，形成关联方非经营性占用资金。截至2020年年末、2021年年末、2022年年末、2023年年末，江苏吴中关联方非经营性占用资金余额分别为1.27亿元、13.93亿元、15.43亿元、16.93亿元，占当期披露净资产的6.88%、74.20%、84.60%、96.09%。

中国证监会决定对江苏吴中责令改正，给予警告，并对上市公司及相关责任人合计罚款3050万元。钱群山作为江苏吴中实际控制人、董事长、高级管理人员，组织、指使实施案涉事项，行为恶劣，情节较为严重，将被采取10年证券市场禁入措施。

押宝“童颜针”扭亏为盈

因代理权与爱美客对簿公堂

官网资料显示，江苏吴中成立于1994年，前身为普教系统校办企业，1999年在上交所上市，被誉为“中国普教第一股”，为苏州吴县（现吴中区）第一家、苏州市第6家上市公司。

作为老牌上市公司，江苏吴中在医药行业深耕多年的同时多次跨界，搞起房地产、贵金属加工及金属贸易、化工行业等，甚至还涉足国际贸易、有色金属等多个领域。由于跨界失败，2020年，江苏吴中营业收入为18.72亿元，同比下降11.29%；归母净利润亏损5.06亿元，同比下降884.72%。

2021年初，江苏吴中确立医药大健康战略方向，由医药业务转向医美业务。2024年1月，艾塑菲成为国内首款进口“童颜针”，于4月23日全国首发，这也是江苏吴中医美业务第一个落地品牌。据媒体报道，一瓶规格200mg的艾塑菲市场普遍定价在2.18万元。靠着高价“童颜针”，江苏吴中在2024年扭亏为盈。2025年一季度，艾塑菲的销售收入占江苏吴中营收比例升至35.55%；同期该产品贡献毛利9243.51万元，占公司总毛利比例高达45.77%。

不过，刚刚吃到医美红利的江苏吴中，便暴露出自身诸多问题，丑闻缠身。雪上加霜的是，医美巨头爱美客也盯上了“童颜针”的巨额市场。

据悉，江苏吴中孙公司达透医疗从韩国Regen Biotech,Inc（简称“Regen”）手中拿下艾塑菲产品在中国大陆地区的独家经销权，而2025年3月，爱美客收购Regen的85%股权，交易对价1.9亿美元，成为“童颜针”的供货商。在今年7月江苏吴中收到《行政处罚事先告知书》后，爱美客即通过Regen向江苏吴中发出《解约函》，双方代理权之争不断升级，江苏吴中向深圳国际仲裁院提起仲裁，向Regen初步索赔16亿元。今年9月，江苏吴中称深圳国际仲裁院作出决定书，明确要求Regen在仲裁裁决作出前遵守三项要求：不得自行在中国大陆销售艾塑菲产品，不得否认达透医疗的独家经销商身份、需按协议约定向达透医疗供货。

江苏吴中退市已成定局，但艾塑菲代理权纷争仍未结束。

鱼禾财经注意到，2025年第三季度，江苏吴中营业收入下滑63.93%至1.48亿元，归母净利润下滑308.72%至亏损0.43亿元。