投资者活动基本情况

2025年11月28日，广州达意隆包装机械股份有限公司（下称“达意隆”）以线上会议结合现场调研的形式接待了机构投资者，此次活动属于特定对象调研。参与机构包括东北证券、华安基金、国金证券、易方达基金等4家机构，其中东北证券刘俊奇、华安基金刘畅畅及周丹参与线上会议，国金证券李嘉伦、易方达基金胡硕倬进行现场调研。公司副总经理、董事会秘书王燕囡女士负责接待并与投资者交流。活动地点为公司会议室及线上会议室。

调研核心要点解析

境外业务高速增长，多区域市场贡献主要增量

调研中，公司披露了境外业务的显著增长态势。数据显示，2023年公司境外收入达4.4亿元，占营业收入比重34.28%，同比增长51.81%；2024年境外收入进一步增至6.59亿元，占营收比重提升至43.33%，同比增长49.62%，连续两年保持近50%的高速增长。

公司表示，近两年境外订单增量主要由南亚、东南亚、美洲、中东、非洲等市场需求驱动。针对投资者关注的南亚、东南亚市场可持续性问题，公司指出，该区域人口基数大、消费升级趋势明显，饮料等下游行业增长带动包装机械需求，且市场呈现多元化发展趋势，未来增量空间确定性高。

性价比优势支撑境外毛利率，费用控制能力优于行业

关于境外市场毛利率高于国内的原因，公司解释主要得益于产品性价比优势、市场竞争格局差异及产品结构优化。在费用控制方面，根据2025年第三季度报告，公司销售费用率、管理费用率和财务费用率均低于行业均值，处于合理区间。未来公司将通过积极有效的成本管理，确保期间费用增长得到有效控制。

订单充足产能有保障，收入确认周期约5-10个月

公司透露，目前在手订单较为充足，正通过合理排产及供应链协同有序生产。在订单转化为收入的周期方面，公司业务模式兼具机械制造和工程施工特征，收入确认严格遵循“控制权转移”原则。一般情况下，签订合同后需3-6个月生产周期，叠加2-4个月运输与安装调试周期，整体收入确认周期约5-10个月，具体受客户工厂生产要素准备、物流运输时效性等外部因素影响。

在产能保障方面，公司表示现有产能通过提升装配效率可满足需求，同时厂房改扩建项目已于2025年7月初封顶，目前正按计划推进。项目转固时间将以“达到预定可使用状态”为判断标准，后续折旧金额将在定期报告中披露。

海外需求长期向上，与国际标杆差距逐步缩小

对于海外市场需求持续性，公司认为，尽管面临全球经济放缓、汇率波动及地缘贸易壁垒等冲击，但海外饮料包装机械需求仍处长期向上通道。在与国际标杆企业的差距方面，公司指出，国内头部企业通过引进消化吸收再创新，产品效率、稳定性已大幅提升，与KRONES、SIDEL、KHS等国际企业差距逐步缩小，但在高端关键零部件如高性能PLC、伺服电机等仍需依赖进口。

此外，公司明确目前暂无股份回购或股权激励计划，后续如有相关安排将按规定履行审议程序和信息披露义务。

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