（来源：民生加银基金）

2025年四季度的A股市场，正处于“结构分化+波动加剧”的行情中。沪指在3900点附近反复拉锯，行业轮动节奏加快，投资者既担心踏空科技成长的红利，又顾虑高估值板块的回调风险。在这样的背景下，“如何平衡收益与风险”成为摆在每个投资者面前的核心命题。

与此同时，民生加银基金重磅推出民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)，拟任基金经理团队具有多元复合背景，以“多元资产矩阵+本土化全天候策略+3个月持有期”为核心优势，为投资者在震荡市中提供了新的“选择”。

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双基金经理掌舵                 

                专业团队匠心出品

一只基金的成色，首先要看掌舵人。民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)拟由民生加银两位基金经理联合管理，堪称“专业买手中的买手”。

拟任基金经理

刘欣：民生加银总经理助理兼任资产配置部总监

CFA清华大学数学硕士，18年证券从业经历，其中12年公募基金管理经验。

18年证券从业经历，其中12年公募基金管理经验（年限统计截至日期2025.8.15）

具备量化+多资产+股票基本面多元复合背景，并有固收投资经验。

孔思伟：CFA FRM 南京大学理学博士

9年证券从业经历，其中3年公募基金管理经验

投资方法：通过定量分析总结市场规律，克服主观判断的偏误；通过定性分析弥补定量分析有效信息较少的不足

在他们身后，还有专业的FOF投研团队，成员在宏观经济分析、大类资产研究、基金评价、策略开发和量化投资等领域经验互补，为新基金的多资产配置提供了强大的研究支撑。

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“多元资产+风险平价”策略                

                打造本土化全天候配置

民生加银FOF投研团队在宏观因子及风险平价模型的基础上，深度融合中国资本市场的独特特征与运行规律，构建本土化全天候资产配置策略，力求打造适配不同市场行情、高风险收益比的优质组合。策略特征可概括为三点：

收益来源多元

不再局限于股债，而是通过基金拓展至商品、海外资产等多品类，通过判断不同资产的相关性进行风险对冲，力求兼顾组合的潜在回报与波动控制，力求捕捉市场“弱有效”的收益机会。

严控波动风险

采用多策略分散组合波动，比如在权益资产波动加大时，通过黄金、债券等资产平滑波动，力求提升组合的风险收益比。

结构透明清晰

通过风险平价模型，持续优化股、债、商等资产配置比例，兼顾各资产风险贡献的均衡，厘清组合的风险来源与收益逻辑。

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3个月持有期破解“追涨杀跌”痛点

同类策略产品表现不俗

今年以来A股结构性行情显著，权益资产波动加大，投资者极易陷入“追涨杀跌”“频繁择时”的投资陷阱。而民生加银多元稳健FOF设置的3个月持有期，由专业团队构建投资组合，投资者无需自行择时，避免因市场情绪或短期波动做出非理性操作。

从同类策略产品的表现来看，由刘欣、孔思伟共同管理的民生加银同策略产品康宁稳健养老目标一年持有期混合(FOF)的表现不俗：

从业绩收益看

以民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合（FOF）A为例，过去六个月、过去一年均跑赢业绩比较基准，输出超额收益，持有体验较好。

数据来源:产品定期报告,截至2025.9.30,业绩数据经托管人复核。基金过往业绩不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金的业绩保证。

从风控能力看

民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合（FOF）A今年以来最大回撤仅-1.95%，低于同期同类基金均值（-2.54%）。

同类策略指:通过风险平价模型,对股、债、商等多元资产持续进行优化配置，以期保持各资产风险贡献的均衡,实现风险有效对冲,提高组合在各种宏观环境下的适应能力。使用风险均衡配置策略并不意味基金一定盈利或不会亏损。

在当前市场环境下，民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)的推出，为投资者提供了一个“一键布局多资产、专业团队管配置”的新选择。欢迎大家结合自身风险承受能力及投资目标，进一步了解这只产品，找到更契合自己的投资节奏~

民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合（FOF）A成立于2019年4月26日，2020年至2024年每个完整年度净值增长率及业绩比较基准收益率分别为14.23%/9.16%、0.79%/3.15%、-6.06%/-3.09%、-0.71%/0.98%、4.02%/10.73%。该基金自成立以来发生过基金经理变更，管理过该基金的基金经理包括于善辉（2019.4.26-2023.4.14），苏辛（2022.8.15-2025.3.12），现任基金经理孔思伟、刘欣分别自2025.2.25、2025.4.30起开始管理本基金。

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风险提示：民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合（FOF）基金中“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，基金不保本，可能发生亏损。民生加银康宁稳健养老目标一年持有期混合（FOF）基金由民生加银基金发行与管理，为混合型基金中基金，其预期收益及预期风险低于股票型基金、股票型基金中基金，高于债券型基金、债券型基金中基金、货币市场基金及货币型基金中基金。基金最短持有期为一年，在此期间投资者将面临不能赎回相应份额的资金流动性约束。

民生加银多元稳健配置3个月持有混合(FOF)基金是混合型基金中基金,预期风险和预期收益高于债券型基金、货币市场基金、债券型基金中基金、货币型基金中基金，但低于股票型基金、股票型基金中基金。本基金可投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金最短持有期为3个月，在此期间投资者将面临不能赎回相应份额的资金流动性约束。

基金的过往业绩并不预示其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人获得的奖项和评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险，投资需谨慎。