11月27日，北京嘉曼服饰股份有限公司（以下简称“嘉曼服饰”）以策略会形式接待了机构调研，银河证券、黄河财险、金圆统一证券、天风证券、华夏基金等5家机构参与。公司副总经理、董事会秘书程琳娜就四季度销售表现、三大品类战略规划、线下渠道调整等核心问题与机构进行了深入交流。调研信息显示，公司四季度销售好于预期，新起步的暇步士（Hush Puppies）成人鞋自营业务发展趋势良好，未来将通过产品升级、渠道优化及品牌价值提升驱动增长。

调研基本信息

投资者关系活动类别为“其他-策略会”，活动时间为2025年11月27日，地点位于北京威斯汀酒店及北京中国大饭店。上市公司接待人员为副总经理、董事会秘书程琳娜。

参与调研的机构及人员具体如下：

调研核心内容解读

四季度销售超预期 成人鞋自营贡献新增量

作为秋冬销售旺季，嘉曼服饰透露当前各品牌、各渠道终端销售情况好于预期。值得关注的是，公司旗下暇步士成人鞋品类自今年第四季度起转为自营，已开始为公司带来新增销售收入。据介绍，该业务前授权商的线上授权已于今年6月30日到期，公司从四季度起全面接手自营，尽管目前销售占比较小，但发展趋势良好，成为业务增长的潜在亮点。

三大品类战略清晰 聚焦品牌价值与渠道拓展

针对童装、成人装及成人鞋三大核心品类，公司披露了差异化发展规划： - 暇步士男女装：将进一步聚焦经典休闲风格，以产品设计与质量为核心，围绕“家庭化、度假化”的休闲生活理念强化品牌定位。同时，公司将持续选择优质渠道扩展门店，并结合品牌理念开展营销推广，提升品牌势能以带动价值升值。 - 暇步士成人鞋：在四季度自营起步基础上，明年计划在线下鞋服一体店销售的同时，择机开设独立门店。随着品牌整体营销资源的倾斜，成人鞋业务有望逐步扩大规模。 - 童装业务：涵盖暇步士童装、水孩儿、哈吉斯童装及进口童装，将坚持品牌定位的价格策略，通过产品与服务升级、优质渠道复制及店铺形象更新，为消费者提供更高情绪价值。尽管近两年线上流量见顶对童装营收规模有一定影响，但该策略有效维护了品牌价值并筛选出目标客群。

线下渠道优化升级 直营模式成发展重点

公司表示，线下渠道正处于持续优化阶段：一方面，优先在流量大、位置佳的人气购物中心布局新门店，同步关闭利润较薄的老旧店铺；另一方面，更新门店形象及陈列设计，提升终端品牌体验。对于男女装与成人鞋品类，未来将重点发展直营渠道，辅以加盟渠道拓展，以增强对终端运营的掌控力。

团队与折扣策略稳定 支撑业务稳步推进

团队建设方面，暇步士男女装团队经过一年多运营已趋于完备；成人鞋业务因刚起步，团队组建时间较短，将随业务规模扩大逐步完善。折扣策略上，公司计划明年各品牌销售折扣基本保持稳定，仅根据市场情况和促销需求进行轻微浮动，以保障品牌定价体系的稳定性。此外，公司提到将维持稳定的分红比例，在无重大资本性支出的前提下，不排除后续提高分红比例的可能。

本次调研显示，嘉曼服饰通过清晰的品类规划、渠道优化及品牌运营策略，正稳步推进业务结构升级，成人鞋自营等新业务的起步有望为公司长期发展注入新动能。

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