周一（11月24日），A股全线回暖，三大指数集体收红，超4200股上涨。不过市场人气有所回落，A股成交额1.74万亿元，环比缩量2400万元。

　　盘面上，科技成长显著修复，国防军工板块再成领涨“超级黑马”，主力闻风而动，全天“扫货”逾133亿元，金额高居全行业（申万）断层首位！相关热门国防军工ETF（512810）、通用航空ETF华宝（159231）场内涨超3%，双双创下7月以来最大单日升幅。伴随地缘因素持续发酵，国防军工热度居高不下。

　　AI应用点火，金融科技板块午后反弹走高，同类规模最大的金融科技ETF（159851）场内涨2%守住年线。消息面，阿里千问7天下载量超千万次，刷新AI应用增长纪录。国泰海通证券认为，金融是AI应用落地的绝佳“试验田”，AI+金融拐点已至。

　　港股AI势头更猛，阿里巴巴-W盘中涨近6%，港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）场内价格一度涨近3%，盘中持续溢价，显示买盘资金积极介入，上周合计7114万元资金大举增仓。高盛首席中国股票策略师表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。

　　无独有偶，港股创新药板块同步迎来反弹，三生制药、恒瑞医药等创新药龙头一马当先，高弹性港股通创新药ETF（520880）超7成仓位押注创新药龙头股，场内劲涨2.58%终结六连阴，基金经理丰晨成提示，创新药产业趋势不变，调整后港股通创新药板块释放出弹性空间。

　　本周是11月最后一个交易周，综合各大券商最新研判来看，普遍认为，虽然近期海外环境出现较多扰动，带动包括A股在内的全球市场波动，但随着市场风险已大幅释放，也带来了增持的良机，后续A股指数仍存在继续走强的基础。国泰海通证券称：后续中国股市将逐步企稳与展开跨年攻势。

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊国防军工、港股互联网、金融科技等几个板块的交易和基本面情况。

　　一、国防军工爆发涨停潮！133亿主力资金狂涌，机构重申“加大关注度”！512810豪涨3.78%，放量突破3根均线！

　　风回科技成长，国防军工板块再成领涨“超级黑马”！主力闻风而动，全天“扫货”逾133亿元，金额高居全行业（申万）断层首位！

　　板块个股掀涨停潮！国防军工ETF（512810）覆盖海陆空天79只龙头股，77股收红，中船防务、中国海防、航天发展、长城军工等4股涨停，天海防务、国科军工分别飙升13.13%、11.6%。

　　国防军工ETF（512810）全天单边上行，量价齐升，场内收涨3.78%，创7月以来最大单日升幅，成交逾1亿元，亦刷新月内单日最高成交额！技术面上，512810今日连续收复5日、10日及半年线，显示多头力量尤为强劲。值得关注的是，此前10个交易日，累计约1.3亿元资金提前埋伏。

　　地缘因素或为国防军工行情点火器。近日，外围挑衅不断，地缘局部不确定性因素持续发酵。

　　中泰证券表示，在我国核心利益受到外部威胁的情况下，国防建设投入有望持续加大，规划目标有望加速实现，将推动我国国防军工产业进一步高质量发展。

　　国新证券也指出，在全球冲突多发和地缘局势并不平静的背景下，国防安全重要性提升，国防军工行业估值有望获得支撑。

　　展望后市，东吴证券表示，2026年作为“十五五”规划开局之年与建军百年奋斗目标冲刺前夜，国防军工行业将迎来需求刚性化、结构高端化与财务健康化的关键转折。申万宏源证券最新研报重申“加大国防军工行业关注度”。

　　【投国防军工，选“512八一0”】代码有“八一”的国防军工ETF（512810）同时是融资融券+互联互通标的，是一键投资国防军工核心资产的高效工具，覆盖“商业航天 + 低空经济 + 可控核聚变 + 大飞机 + 深海科技 + 军用AI ”等诸多热门主题。

　　二、估值洼地+盈利弹性，港股AI率先反攻！阿里、快手双双突破，百亿港股互联网ETF（513770）涨超2%

　　继上周五逆市企稳，今日港股AI发动反攻，科网龙头集体走强，千问刷新AI应用增长纪录，阿里巴巴-W盘中涨近6%，收涨4.67%；可灵跻身全球第一梯队，快手-W涨超7%。此外，哔哩哔哩-W涨超5%，美团-W、腾讯控股涨超2%，小米集团-W涨逾1%。

　　港股AI核心资产——港股互联网ETF（513770）场内价格一度涨近3%，收涨2.2%，向上收复5日线，盘中持续溢价，显示买盘资金积极介入。上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）上周5日连续获资金净流入合计7114万元。

　　近期市场波动率上升，港股AI相对A股AI连续走出超额表现。究其原因，港股相对A股调整得更早、跌幅也更深，当前位置已具备性价比。华泰证券指出，港股正在进入布局区，左侧投资者可以逐步建仓。

　　截至11月21日，港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数市盈率仅21.93倍，位于近10年8.3%分位点的历史底部区间；同期创业板指、纳指100市盈率分别为37.72倍、34.75倍，估值优势显著。

　　多数机构认为，牛市格局仍将持续，但行情驱动逻辑将逐步转向“盈利驱动”。与A股AI标的相比，港股互联网板块汇聚了一批稀缺的平台型科技巨头与硬科技领军者，这些企业在AI大模型、云计算、智能硬件、半导体等关键领域已深度嵌入全球供应链，并开始从技术投入期迈入价值兑现期。

　　阿里巴巴今日披露，旗下AI助手千问APP自11月17日开启公开测试以来，一周下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek，成为史上增长最快的AI应用。

　　西部证券表示，未来阿里可能将通过订阅制、流量入口等商业模式建立C端盈利闭环，以模型+场景驱动AI服务更广泛地触达和转化终端用户。

　　此外，快手旗下可灵AI视频模型完成Turbo2.5版本升级，技术实力正式跻身全球AI视频模型第一梯队。凭借快手生态内的流量优势和场景资源，可灵AI视频模型未来的商业化变现潜力被市场广泛看好。

　　高盛首席中国股票策略师表示，AI引领的中国股票上涨远非泡沫，中国科技公司仍有空间通过专注于AI应用来提升估值和盈利。具备估值洼地效应和盈利弹性的港股互联网板块或值得重点关注。

　　兴业证券表示，随着海外风险释放带来的情绪冲击逐步落地、消化，中国资产有望凭借自身独立逻辑迎来修复。对于科技成长板块，重视叙事转变和内部“高切低”带来的机会，包括AI端侧和软件应用（港股互联网等）。

　　港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数重仓互联网龙头，阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W是其前3大权重股，权重占比分别为18.89%、17.01%、10.05%，前10大持仓汇聚AI云计算、大模型+各领域AI应用公司，合计占比超73%，龙头优势显著。

　　港股互联网ETF（513770）最新规模超百亿，年内日均成交额超6亿元，支持日内T+0交易，不受QDII额度限制，流动性佳！

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，又囊括了建设银行、中国平安等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　三、AI应用点火！恒银科技涨停，金融科技ETF（159851）反弹2%年线失而复得！机构：AI+金融拐点已至

　　AI应用点燃金融科技板块，中证金融科技主题指数止跌反弹，成份股普遍收红，累计51股涨幅超1%！热门个股方面，恒银科技涨停，拓尔思、恒生电子、中科金财等多股涨超4%，大智慧、指南针、同花顺等互联网券商均涨超1%。

　　热门ETF方面，同类规模最大的金融科技ETF（159851）早盘一度再探调整新低，午后反弹走高，场内价格收涨2%，单日成交3.67亿元。技术面上，年线失而复得，表明市场信心在关键位置得到修复。

　　消息面上，阿里旗下的AI助手千问App公测一周，下载量已突破1000万次，超越ChatGPT、Sora、DeepSeek成为史上增长最快的AI应用。此外，近日谷歌发布多模态AI模型、第二代Nano Banana（Gemini 3.0 Pro Image）正式更新，其超预期的输出表现也令市场对AI应用的关注度进一步强化。

　　国泰海通证券认为，金融是AI应用落地的绝佳“试验田”，AI+金融拐点已至！金融行业作为典型的数据、信息、决策密集型产业，其数智化转型需求与大模型技术特性高度契合。目前，AI应用已在各类金融机构的核心业务领域以及中后台场景中加速渗透，未来AI有望重构金融业务流程和组织架构，为金融数智化打开新纪元。

　　聚焦板块整理机会，东吴证券认为，金融科技后市机会主要围绕两条主线展开：

• 短期看市场活跃的持续性，2025年资本市场活跃度仍在持续，互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放；
• 中期关注金融IT业绩弹性，随着政策发力，宏观环境稳中向好，资本市场改革深化持续推动金融行业基本面改善，同时券商信创稳步推进，也将使金融IT公司收益逐步增长。

　　多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478），按照申万一级行业，标的指数重仓计算机+非银金融，全面覆盖了互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题。

　　同类比较看，截至11月21日，金融科技ETF（159851）最新规模超90亿元，近6个月日均成交额8亿元，规模、流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一！

　　数据来源：沪深交易所等。

　　风险提示：国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22。港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%；2024年，23.04%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，香港大盘30ETF、港股互联网ETF、港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，此外文中提及的基金的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。