（来源：漫漫投资路）

周一有一只新股申购，为方便阅读先上结论：【摩尔线程给予积极申购】

（注）：积极申购>建议申购>谨慎申购>放弃申购

风险提示：积极申购也不代表百分百赚钱，放弃申购也不代表就百分百亏钱，观点仅供参考

同时周一有一只可转债上市：卓镁转债上市，目前转股价值86元，由于流通规模较小预计会有炒作，预估上市收益60%左右。

摩尔线程

科创板上市公司，发行价114.28元，公司尚未盈利，行业平均市盈率60.12倍，公司主要从事GPU 及相关产品的研发、设计和销售，以自主研发的全功能GPU 为核心，致力于为 AI、数字孪生、科学计算等高 性能计算领域提供计算加速平台。

公司已成功推出四代GPU 架构，并形成了覆盖 AI 智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域的多元计算加速产品矩阵，产品线涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级终端市场，能够满足政府、企业和个人消费者等在不同市场中的差异化需求。新一代架构相关产品处于研发阶段，同步推进高性能 GPU 芯片和智算集群前沿技术预研，以自主创新为核心，持续推动计算产业向通用化与智能化方向发展。

报告期内，按产品类别划分，公司主营业务收入情况如下：

公司AI 智算产品线涵盖 AI 训练智算卡、AI 推理卡、AI 超节点服务器及夸娥（KUAE）智算集群等，为 AI 计算中心、云服务平台等打造，满足从大模型预训练及后训练、推理部署到 GPU 云服务等场景应用需求。其中，基础算力层面，AI 训练智算卡与 AI 推理卡作为核心计算单元，为 MoE 混合专家模型、多模态模型、世界模型等前沿模型预训练及集群化推理优化设计，具备良好的计算性能与能效比；服务器层面，AI 超节点服务器，服务于大规模 AI 训练与推理场景，通过高密度算力集成和创新散热设计，实现单节点多卡高效协同；集群层面，夸娥（KUAE）智算集群，可扩展至万卡规模，采用先进网络架构和调度系统，满足 AI 研发机构和企业级智能化需求，支持超大参数模型预训练、多租户云服务与分布式推理。公司 AI 智算产品线通过层次化的算力架构与智能应用场景的深度融合优化，为 AI 产业规模化发展提供全面支持，赋能客户构建从传统 AI 到自主决策型自主 AI 代理的全栈解决方案，把握智能计算与 AI 垂直领域的市场先机。

业绩方面公司报告期内（2022年、2023年、2024年），实现营业收入分别为0.46亿元、1.24亿元和4.38亿元，扣非净利润分别为-14.67亿元、-17.2亿元和-16.33亿元。

估值方面公司尚未盈利，本次发行价格114.28元/股对应的发行人2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司 2024 年静态市销率平均水平。

综合评判：摩尔线程属于计算机、通信和其他电子设备制造业，发行价很高，公司尚未盈利，公司流通盘为80亿，公司是对标寒武纪的国内AI芯片头部企业预计上市后会有一轮爆炒，综合考虑给予积极申购。