来源：活报告

2025年以来，港股市场已有86只新股IPO上市（另有1只DeSPAC、1只介绍上市、2只转板），合计募资约2508.84亿港元。最近一周（11月16日~11月22日），1家上市，3家招股，4家聆讯，6家递表。

11月17日，中伟新材(2698.HK)成功登陆港交所，上市首日微跌0.12%，全天成交5.67亿港元；AH新股继续遇冷，截至上市首周，中伟新材股价累计下跌16%。

最近一周，创新实业、量化派、海伟股份等3家公司招股。其中，创新实业完成招股并已暗盘交易，创新实业于11月21日的暗盘交易中股价大涨，辉立暗盘收报14.35元，上涨30.57%，总成交额3.47亿港元；富途暗盘收报13.85元，上涨26.02%，总成交额2.75亿港元。

量化派、海伟股份仍在招股中，截至11月23日16时，量化派孖展认购倍数已超3600倍，海伟股份孖展认购倍数已超800倍。

最近一周，4家公司通过港交所聆讯，包括纳芯微(AH)、乐摩科技、遇见小面、金岩高新。

6家公司递表，分别为海澜之家(AH)、领益智造(AH)、蔓迪国际、诺比侃、东山精密（AH）、卡诺普（18C）。

一、新股上市（1家）

最近一周，1家公司挂牌上市，为A股的一家新能源材料公司「中伟新材」，A股证券代码为：300919.SZ。

11月17日，中伟新材(2579.HK)成功登陆港交所，联席保荐人为摩根士丹利、华泰国际。

上市首日，中伟新材股价平开后快速下探，早盘一度跌近6%，但在稳价人大摩的护盘下，午后逐渐收复失地，最终收盘仅微跌0.12%，较A股折价约37.5%。首日收盘总市值达353.95亿港元，H股市值35.39亿港元，全天成交约5.67亿港元。

二、招股（3家）

最近一周，3家公司招股，其中已完成招股的创新实业预计于2025年11月24日挂牌上市，量化派及海伟股份尚在招股，预计分别将于2025年11月27日、28日挂牌上市。

1、创新实业（结束招股）

创新实业(2788.HK)招股日期为2025年11月14日至2025年11月19日，并预计于2025年11月24日在港交所挂牌上市。11月21日数据显示，创新实业于辉立暗盘收跌30.57%，富途暗盘收跌26.02%，暗盘总成交额合计约6.22亿港元。

公司的控股股东为崔立新，其为A股上市公司-创新新材(600361.SH)的实控人。此外，创新实业的第一大客户亦为创新新材，2025年前五个月来自创新新材的收入占比为59.8%。

本次创新实业拟全球发售5.0亿股（不含超配），发行比例为25.0%，区间招股价为10.18-10.99港元，发行后区间总市值约为203.60亿-219.80亿港元。

若按中间价10.58港元计，公司募资总额约52.9亿港元；该公司采用机制B分配方式，公开发售固定占10%，无强制回拨。国配部分引入18家基石投资者，合计认购约26.12亿港元，占全球发售股份的49.38%。

2、量化派（招股中）

量化派(2685.HK) 招股日期为2025年11月19日至2025年11月24日，并预计于2025年11月27日在港交所挂牌上市。

本次拟全球发售1334.75万股（不含超配），发行比例为2.60%，区间招股价为8.80-9.80港元，发行后区间总市值约为45.17亿-50.31亿港元。

若按中间价9.30港元计，公司募资总额约1.24亿港元，该公司采用机制B分配方式，公开发售固定占10%，无强制回拨。国配部分约占1.12亿港元，无基石投资者参与。

截至2025年11月23日16时，公司孖展认购约3605.92倍。

3、海伟股份（招股中）

海伟股份(9609.HK) 招股日期为2025年11月20日至2025年11月25日，并预计于2025年11月28日在港交所挂牌上市。

本次拟全球发售3083.14万股（不含超配，另拥有15%的发售量调整权），发行比例为19.95%，招股价为14.28港元，发行后总市值约为22.07亿港元，H股市值约为8.55亿港元。

按发行价14.28港元计，公司募资总额约4.40亿港元，采用机制B分配方式，公开发售固定占10%，无强制回拨。国配部分约占3.96亿港元，其中仅有一位基石投资者参与，约认购2.16亿港元，占全球发售的49.07%。

截至2025年11月23日16时，公司孖展认购约818.43倍。

三、通过聆讯（4家）

最近一周，4家公司通过聆讯。

1、纳芯微（AH）

纳芯微于2025年11月18日通过港交所聆讯，即将在香港主板实现A+H上市，联席保荐人为中金公司、中信证券、建银国际。公司于2022年登陆A股科创板，代码688052，最新市值近210亿人民币。

公司是中国领先的模拟芯片提供商，2025年上半年收入15.24亿元，同比增长80%；净亏损0.78亿元，同比收窄71%；毛利率近33%。

2、乐摩科技

乐摩科技于2025年11月18日通过聆讯，即将在香港主板上市，联席保荐人为中信建投国际、申万宏源香港。

公司是中国领先的智能按摩服务提供商，2024年收入近8亿元（同比增长36%），净利润0.86亿元，毛利率超36%；2025年前八个月收入6.31亿元，同比增长13.80%，净利润0.89亿元，同比下滑5.68%。

3、遇见小面

2025年11月17日，遇见小面通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，独家保荐人为招银国际。

公司是中国领先且快速发展的现代中式面馆经营者，截至目前，公司在中国内地拥有440家门店，而香港地区已开出11家门店。2024年收入11.54亿元，同比增长44.21%，净利润0.61亿元，同比21.20%；2025年上半年收入7.03亿元，净利润0.42亿元。

4、金岩高新

金岩高新于2025年11月17日通过港交所聆讯，即将在香港主板上市，联席保荐人为国元国际、民银资本。

公司是中国煤系高岭土行业的领先公司，2024年收入2.67亿元，净利润0.53亿元；2025年前五个月收入1.05亿元，同比增长18.81%，净利润0.18亿元，同比增长24.62%。

四、递表公司（6家）

最近一周，6家公司在港交所递交上市申请。

1、领益智造（AH）

2025年11月20日，领益智造第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为国泰海通，曾于2021年6月30日在港交所递交招股书，当时由中金公司、华泰国际、瑞银联席保荐。公司为A股上市公司，代码为002600，截至11月21日收盘，总市值约949.79亿元人民币。

公司是全球领先的AI硬件智能制造平台，2024年收入442.60亿元人民币，同比增长近三成，净利润17.61亿元，毛利率14.44%；2025年前9月收入375.90亿元，净利润19.66亿元，同比增长近四成。

2、蔓迪国际

2025年11月20日，蔓迪首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，该公司由三生制药(1530.HK)分拆而来，独家保荐人为华泰国际。

公司是中国领先的专业消费医药公司，2024年收入14.55亿元人民币，同比增长近两成，净利润3.90亿元，毛利率82.67%；2025年上半年收入7.43亿元，净利润1.74亿元，同比增长超六成，毛利率81.13%。

3、诺比侃

2025年11月18日，诺比侃第3次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中金。

公司是轨道交通、供电系统监测检测服务商，2024年收入为4.03亿元（年复合增长26.25%），净利润为1.15亿元（年复合增长35.15%)。

4、东山精密（AH）

2025年11月18日，东山精密首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为瑞银集团、国泰海通、广发证券、中信证券。公司已于2010年在A股上市，代码002384，目前市值超过1300亿人民币。

公司是全球第一大边缘AI设备PCB供应商，2024年收入367.7亿元，净利润10.85亿元；2025年上半年收入169.55亿元，净利润7.59亿元，同比增长36%。

5、卡诺普（18C）

2025年11月17日，卡诺普首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，该公司为18C公司，独家保荐人为国泰君安国际。

公司是中国先进的工业机器人公司，2024年收入2.34亿元人民币，净亏损0.13亿元，同比2023年由盈转亏，降幅达750%；2025年上半年收入1.56亿元，同比增长三成，净利润0.08亿元，同比2024年上半年大幅改善。

6、海澜之家（AH）

海澜之家于2025年11月21日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际，该公司为A股上市公司，证券代码为：600398.SH。

公司是中国领先的品牌服装零售集团，2024年收入人民币201.62亿元，净利润22.07亿元；2025年上半年收入112.38亿元，同比增长3.01%，净利润15.93亿元，同比下滑2.93%。

五、近期港股IPO市场情况

据LiveReport大数据，近10家上市新股平均发行市值为631.20亿，最大市值为赛力斯，最小市值为旺山旺水-B；平均发行PE为28.72倍，PE处于中高位水平；平均申购人数为163,489人，平均认购倍数为2052.54倍；平均基石占比为37.72%，基石平均比例略有回升；

近10只新股暗盘平均上涨36.48%，首日平均上涨40.38%；从近期暗盘及首日的涨跌均值来看，收益持续下降，近期AH新股遇冷明显，其他新股虽也有所降温，但如创新实业、量化派及海伟股份等非AH股认购还维持较高热度。

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