（来源：企业上市法商研究）

2025年11月21日，世盟供应链管理股份有限公司（“世盟股份”）在IPO过会2年多，提交注册！

世盟股份专注于为跨国制造企业提供定制化、一体化、嵌入式的供应链物流解决方案，是根植华北、覆盖全国的领先综合物流企业，经过多年的经验积累，已具有综合竞争优势，公司客户覆盖汽车、包装品等多个制造业领域的领先企业，曾获得中国物流与采购联合会AAAA级综合服务型物流企业、城市货运保障绿色车队、中国品牌价值百强物流企业等荣誉称号。

张经纬直接持有发行人49.84%的股份，并通过世盟投资间接持有发行人7.22%的股份，合计持有发行人57.06%的股份，同时担任发行人董事长、总经理和法定代表人，为发行人的控股股东和实际控制人。

主要财务数据和财务指标

报告期各期公司分别实现营业收入80,787.79万元、83,451.97万元、102,814.39万元和44,533.80万元，分别实现净利润11,248.59万元、13,298.43万元、17,005.89万元和6,616.14万元，实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为10,200.90万元、12,757.86万元、16,896.25万元和6,573.70万元。

发行人选择的具体上市标准

根据深交所于 2024 年 4 月 30 日发布的《关于发布<深圳证券交易所股票上 市规则（2024 年修订）>的通知》，―一、新规则第 3.1.2 条规定的上市条件，自 新规则发布之日起施行。尚未通过本所上市审核委员会审议的拟上市公司适用新 规则第 3.1.2 条规定的上市条件；已经通过本所上市审核委员会审议的拟上市公 司，适用原规则第 3.1.2 条规定的上市条件。发行人本次发行上市已于 2023 年 10 月 26 日经深交所上市审核委员会 2023 年第 79 次审议会议审议通过，发行人 本次发行上市仍适用原规则。 

根据《深圳证券交易所股票上市规则（2024 年修订）》，申请主板上市的发行人需满足以下三条标准之一：标准一：最近三年净利润均为正，且最近三年 净利润累计不低于 2 亿元，最近一年净利润不低于 1 亿元，最近三年经营活动产 生的现金流量净额累计不低于2亿元或者营业收入累计不低于15亿元；标准二： 预计市值不低于 50 亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于 6 亿元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于 2.5 亿元；标准三：预 计市值不低于 100 亿元，且最近一年净利润为正，最近一年营业收入不低于 10 亿元。 

发行人选择《深圳证券交易所股票上市规则（2023 年 8 月修订）》第 3.1.2 条所规定的上市标准一：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于 1.5 亿元，最近一年净利润不低于 6,000 万元，最近三年经营活动产生的现金流 量净额累计不低于 1 亿元或者营业收入累计不低于 10 亿元。 

发行人符合上市标准的情况具体如下：

募集资金运用

本次募集资金扣除发行费用后，将根据轻重缓急依次投资于以下项目：

报告期内，发行人客户相对较为集中，公司前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为87.17%、86.50%、88.45%、87.03%，向马士基系客户的销售收入占营业收入的比例分别为23.56%、33.13%、47.65%、44.19%，客户的集中度相对较高，特别是2024年度和2025年1-6月来源于马士基系客户的毛利占比超过50%，公司对马士基系客户存在重大依赖。

发行人服务马士基系客户主要涉及的储能电池适用的美国进口关税已从报告期内前三年的 10.9%增加至当前的30.9%，受此影响，2025年上半年公司对马士基系客户的销售收入同比减少0.57%。

公司2025 年度预计实现营业收入92,450.20万元，较2024年下降10.08%，2025年度预计实现归属于母公司所有者的净利润为14,845.81万元，较2024年下降12.70%，2025 年度预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为14,327.76万元，较2024年下降15.20%，主要受马士基系客户和奔驰系客户收入下滑影响，影响因素包括马士基系客户的供应商结构变化和奔驰系客户终端业务需求下降。

深圳证券交易所上市审核委员会 2023 年第 79 次审议会 议于 2023 年 10 月 26 日召开，现将会议审议情况公告如下：

 一、审议结果 

世盟供应链管理股份有限公司（首发）：符合发行条件、 上市条件和信息披露要求。 

二、上市委会议现场问询的主要问题 

竞争优势与经营业绩问题。

根据发行人申报材料，物流 行业属于充分竞争行业，整体市场化程度较高。发行人属于 能够提供综合一体化物流服务的企业，该类企业竞争门槛相 对较高。2020 年至 2022 年，发行人营业收入分别为 45,872.45 万元、57,187.79 万元、80,787.79 万元，年均复合增长率为 32.71%；发行人对前五大客户销售收入占营业收入的比例分 别为 83.48%、84.01%、87.17%，客户集中度较高。 

请发行人：

（1）结合资源整合能力、物流综合管理能力、 同行业可比公司情况，说明发行人竞争优势的具体体现；

（2）结合市场需求、发行人与主要客户合作情况及所处行业地位， 说明发行人营业收入持续快速增长的原因及合理性；

（3）说 明发行人客户集中度较高的原因及合理性，是否符合行业特征，未来经营业绩是否具有稳定性与可持续性。

同时，请保 荐人发表明确意见。 

三、需进一步落实事项 

无

（素材来源：证监会、深交所、公司公告、IPO合规智库、网络公开信息等）

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