冰轮环境技术股份有限公司（以下简称“冰轮环境”）于2025年11月20日接待了泰康资产、华西证券两家机构的特定对象调研。公司董事会秘书孙秀欣就公司经营业绩、业务布局、核心产品应用及技术研发等情况与机构投资者进行了深入交流。

调研基本信息

业绩表现：第三季度净利润双位数增长 前三季度营收微降

调研中披露的财务数据显示，冰轮环境2025年第三季度实现营业收入17.2亿元，同比增长6.88%；归母净利润1.6亿元，同比增长13.54%，业绩呈现加速增长态势。不过，受上半年业绩拖累，公司前三季度整体营收48.3亿元，同比下滑2.45%；归母净利润4.28亿元，同比下滑9.68%。

从业务板块营收表现看，前三季度低温制冷板块略有下滑，但降幅逐季收敛；特种空调和热管理板块则实现同比增长，成为拉动业绩的重要力量。

业务布局：覆盖全温区温控 多领域应用广泛

公司专注于能源和动力领域的系统解决方案，核心产品包括螺杆式、离心式、活塞式等各类压缩机，以及换热装置、工业热泵、储能蓄能装置等，可覆盖-271℃至200℃超宽温度区间。

从应用场景看，产品广泛渗透多个行业： - 商业制冷：食品冷冻冷藏、冷链物流、真空冻干、冰雪场馆等； - 工业冷冻：能源化工冷却、航天风洞、隧道冻结等； - 商用舒适空调：轨道交通、商业地产、公共场馆等； - 工业特种空调：数据中心、核电站、电子厂房、矿井热害等； - 其他领域：余热利用、气体液化、储能系统、3D智能成型、智慧物流等。

重点领域进展：数据中心液冷与核电业务双突破

数据中心液冷系统：技术领先 产能支撑

公司旗下顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心液冷系统提供关键装备。其中，拥有131年历史的顿汉布什已跻身欧美暖通空调一线梯队，其“变频离心式冷水机组”“集成自然冷却功能的风冷螺杆冷水机组”两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》，技术实力获得权威认可。

当前，IDC冷水机组市场呈现“螺杆式占比下降、离心式（尤其是磁悬浮）占比提升”的趋势，而顿汉布什早在2014年就已推出磁悬浮压缩机，产品迭代紧跟市场需求。公司表示，境内制造基地正支援海外市场，海外基地也在战术性扩产，产能布局逐步完善。

核电领域：技术积淀深厚 项目经验丰富

在国家核电建设提速背景下，公司核电相关业务表现亮眼。公司聚焦核岛冷却、核能供热等核心场景，形成多项创新技术： - 顿汉布什：拥有20余年核电服务经验，是国内唯一在核岛各区域均有应用且产品品种最全的厂家，参与起草国家核空气处理规范，近期中标浮动小型核反应堆冷机项目，切入小型堆新赛道； - 冰轮换热技术：研发的安全壳内无动力空冷器已批量供货全球首座商用四代高温气冷堆； - 华源泰盟：与清华大学合作研发的“水热同产同送”“大温差长输供热”技术，已应用于国家电投“暖核一号”核能供暖项目，该项目被央视新闻以“我国首个跨城核能供热项目”专题报道。

热能管理：双碳政策驱动 技术优势显著

作为公司重点培育的“双碳”种子业务，热能管理板块依托子公司北京华源泰盟推进。该公司为国家级专精特新“小巨人”企业，拥有吸收式大温差换热、烟气余热回收、MVR技术等四大核心技术群，截至2024年末共授权专利96项。

其技术成果多次获得政策认可，“基于吸收式换热的热电联产集中供热技术”“燃煤烟气余热回收技术”等多项技术入选工信部《国家工业节能技术推荐目录》，相关应用案例入选国家节能中心《重点节能技术应用典型案例》。随着“双碳”政策深化，公司余热回收、高温热泵等技术有望从“可选项”变为高耗能企业的“必选项”，市场需求具备长期确定性。

研发进展：SOFC技术取得突破 布局分布式能源

在前沿技术领域，公司2022年起与西安交通大学合作推进“分布式能源用固体氧化物燃料电池（SOFC）发电系统”产业化。项目独创竹节管式SOFC集成技术，研发的密封材料填补国内空白，已完成5kW电堆模块设计，发表论文4篇，项目领头人获“泰山产业领军人才”认定，为后续商业化奠定基础。

冰轮环境表示，公司将持续聚焦能源与动力领域，凭借全产业链技术优势和多场景应用能力，把握冷链升级、双碳转型、核电发展等战略机遇，推动业绩持续改善。

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