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8月22日，赛福天发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.61亿元，同比增长62.41%；归母净利润为308.29万元，同比增长124.67%；扣非归母净利润为179.25万元，同比增长113.19%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2016年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6981.63万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛福天2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.61亿元，同比增长62.41%；净利润为-1459.55万元，同比增长67.73%；经营活动净现金流为1.81亿元，同比增长4399.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-3.9亿元，-988.1万元，-486.1万元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、-0.5亿元、-0.1亿元，同比变动分别为216.94%、-201.32%、67.73%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动62.42%，销售费用同比变动-1.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为4.61%，同比增长61.63%；净利率为-1.38%，同比增长80.13%；净资产收益率（加权）为0.6%，同比增长134.88%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为10.58%、2.85%、4.61%，同比变动分别为-37.08%、-73.06%、61.63%，销售毛利率异常波动。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为308.3万元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为83.76%，同比增长23.6%；流动比率为0.63，速动比率为0.48；总债务为10.86亿元，其中短期债务为7.86亿元，短期债务占总债务比为72.36%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为52.88%，67.77%，83.76%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.07，0.78，0.63，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.33、0.22、0.17，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为65.25%、114.14%、202.68%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为71.2%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.41%、0.65%、3.69%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.4亿元，较期初变动率为80.32%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比增长37.81%；存货周转率为4.37，同比增长78.98%；总资产周转率为0.42，同比增长58.43%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为648.3万元，较期初增长177.39%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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