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8月21日，常辅股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.07亿元，同比下降8.11%；归母净利润为1341.53万元，同比下降9.87%；扣非归母净利润为1254.66万元，同比下降11.22%；基本每股收益0.1864元/股。

公司自2020年11月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为5782.98万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对常辅股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为1.07亿元，同比下降8.11%；净利润为1341.53万元，同比下降9.87%；经营活动净现金流为4074.96万元，同比增长40.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.1亿元，同比下降8.11%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为70.83%、74.61%、81.48%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.11%，经营活动净现金流同比增长40.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为38.88%，同比下降7.27%；净利率为12.49%，同比下降1.91%；净资产收益率（加权）为4.04%，同比下降18.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为38.88%，同比下降7.73%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.04%，同比下降18.22%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为44.42%，同比增长27.82%；流动比率为2.32，速动比率为1.91；总债务为6562.5万元，其中短期债务为6562.5万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为29.31%，34.75%，44.42%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.32。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.99、1.81、1.12，持续下降。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.25，同比下降6.91%；存货周转率为0.94，同比增长1.91%；总资产周转率为0.19，同比下降28.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.35，1.34，1.25，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长63.2%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为697.1万元，较期初增长119.45%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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