Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，宏盛华源发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为49.05亿元，同比下降4.53%；归母净利润为1.98亿元，同比增长96.3%；扣非归母净利润为1.88亿元，同比增长160.15%；基本每股收益0.0742元/股。

公司自2023年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为1.11亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.24元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宏盛华源2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为49.05亿元，同比下降4.53%；净利润为1.98亿元，同比增长96.3%；经营活动净现金流为1.66亿元，同比下降50.4%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为49.1亿元，同比下降4.53%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.53%，净利润同比增长96.3%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.53%，税金及附加同比变动16.97%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长29.85%，营业收入同比增长-4.53%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.834低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.08、3.3、0.83，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.91%，同比增长44.92%；净利率为4.04%，同比增长105.61%；净资产收益率（加权）为4.41%，同比增长86.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为11.91%，同比大幅增长44.92%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期8.22%增长至11.91%，应收账款周转率由去年同期2.04次下降至1.88次。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为53.22%，同比下降2.87%；流动比率为1.52，速动比率为1.1；总债务为15.35亿元，其中短期债务为15.33亿元，短期债务占总债务比为99.82%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为37.6%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.88，同比下降7.61%；存货周转率为1.99，同比增长7.01%；总资产周转率为0.51，同比下降7.12%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.7亿元，较期初增长247.74%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为25.34%、212.64%、247.74%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为3.9亿元，较期初增长30.42%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.46%、1.93%、2.19%，持续增长。

点击宏盛华源鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。