Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月20日，杭齿前进发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.73亿元，同比增长6.79%；归母净利润为1.27亿元，同比增长11.1%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长22.55%；基本每股收益0.3173元/股。

公司自2010年9月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对杭齿前进2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.73亿元，同比增长6.79%；净利润为1.31亿元，同比增长12.75%；经营活动净现金流为5636.95万元，同比增长473.22%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为45.01%、54.51%、62.16%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.43%，营业成本同比增长6.45%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.43%，营业收入同比增长6.79%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.429低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为19.9%，同比增长1.3%；净利率为12.24%，同比增长5.58%；净资产收益率（加权）为4.7%，同比下降1.05%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为24%、20.11%、19.9%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.11%下降至19.9%，销售净利率由去年同期11.6%增长至12.24%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.38%，4.75%，4.7%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为81.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为45.01%，同比下降5.13%；流动比率为1.17，速动比率为0.73；总债务为11.13亿元，其中短期债务为6.43亿元，短期债务占总债务比为57.79%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.73，同比下降20.14%；存货周转率为1.3，同比增长32.35%；总资产周转率为0.21，同比增长1.75%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.73，2.17，1.73，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为9.39%、11.23%、12.91%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为726.3万元，较期初增长32.84%。

点击杭齿前进鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。