核心要点

　　Viking Therapeutics 公布其中期肥胖症药物试验数据后，投资者反响不佳，该公司股价于周二暴跌超40%。

　　尽管Viking这款药物的减重效果与其他口服药物大致相当，但其副作用及停药率似乎令华尔街感到不安。

　　这一结果可能会巩固礼来（Eli Lilly）和诺和诺德（Novo Nordisk）在该领域的主导地位，尤其是这两家公司正在研发的减重药物，可能会比Viking的 VK2735 片剂早数年进入市场。

　　Viking Therapeutics 股价在周二早盘交易中暴跌超40%，原因是该公司公布的肥胖症药物中期试验数据令投资者失望。

　　这一结果对Viking而言可能是一记重击，此前在制药公司纷纷争相加入蓬勃发展的肥胖症和糖尿病药物市场之际，Viking曾被视为热门的并购目标。这一结果可能会巩固礼来和诺和诺德在该领域的主导地位，尤其是这两家公司正在研发的减重药物，可能会比Viking的 VK2735 片剂早数年进入市场。

　　瑞穗（Mizuho）医疗保健股票策略师贾里德・霍尔茨（Jared Holz）周二在电子邮件中表示，这些数据 “可能浇灭了（Viking）在中短期内成为口服肥胖症药物市场重要参与者的希望”。

　　研发更便捷的肥胖症口服药物的竞争充满挑战，辉瑞（Pfizer）等公司就不得不放弃之前的候选药物，转而推出新的药物。

　　Viking这款每日服用一次的药物，能使患者在约三个月内减重高达 12.2%。该公司还表示，减重效果并未达到平台期，这意味着在长期研究中，患者可能会减更多体重。

　　很难将这款药物的二期试验数据与那些研发进度更靠前的口服药物（包括礼来和诺和诺德研发的疗法）的结果直接进行比较。

　　霍尔茨补充道，Viking这款药物的试验结果 “在几乎所有指标上” 都不如礼来的口服药物。在一项三期试验中，礼来每日服用一次的药物，其最高剂量能使患者在 72 周内减重 12.4%，若不考虑停药情况则为 11.2%。

　　霍尔茨指出，在 13 周的时间里，因任何原因停用Viking药物的患者比例较高，约为 28%。与此同时，在 72 周的时间里，因任何原因停用礼来的 forglipron 药物的患者约占四分之一。

　　霍尔茨表示：“（礼来的）试验周期长得多，因此一对一比较的话，礼来的表现要好得多。”

　　Viking表示，患者停止治疗最常见的原因是胃肠道副作用，其中大多数严重程度为轻至中度，且在治疗早期出现。但服用该药物的患者中，约 58% 报告出现恶心症状，26% 出现呕吐症状，而服用安慰剂的患者中，这两项比例分别为 48% 和 10%。

　　在较短的试验周期内，这些副作用发生率似乎比礼来药物和诺和诺德减重药物 Wegovy 口服版的试验中所观察到的情况更严重。

　　Viking的这款疗法通过模拟两种天然产生的肠道激素 ——GLP-1（胰高血糖素样肽 - 1）和 GIP（葡萄糖依赖性促胰岛素多肽）发挥作用。

　　GLP-1 有助于减少食物摄入和抑制食欲。GIP 同样能抑制食欲，还可能改善人体对糖和脂肪的分解。

　　礼来的药物和诺和诺德 Wegovy 的口服版均以 GLP-1 为靶点，但后者有饮食限制。