液冷概念龙头之一的川润股份(002272)8月19日晚披露2025年半年报，报告期内，公司实现营业收入8.04亿元，同比增长25.08%；净利润为-2357.15万元，同比减亏58.35%；经营活动产生的现金流量净额为141.34万元，同比增长101.19%。

公司表示，其新能源业务收入规模实现较大增长；持续优化数字化管理，有效降低管理费用，加大应收账款管理力度，提升应收账款管理质量，促进业绩持续改善。

川润股份一直深耕高端能源装备与工业服务业务。近年来，公司 以“流体控制技术+智能能源装备”双轮驱动，形成“源网荷储”综合能源生态，为全球客户提供流体控制及系统、液冷温控、清洁能源装备、零碳数字能源整体解决方案。

上半年，川润股份的主营业务表现稳健。一是海上风电产品于主流样机项目中得到广泛应用；二是数据中心液冷系统解决方案产线升级落成，推出“冷板式/浸没式全链条液冷解决方案”；三是持续提供零碳数字能源整体解决方案，重点开发“源网荷储”综合能源系统，推出“智慧零碳管控平台”等产品，公司已累计开发"源网荷储"综合能源系统项目20余个。

据半年报，川润股份全资子公司川润液压上半年实现营收5.1亿元，净利润为2313.02万元；上年同期，川润液压营收为3.89亿元，净利润为1053.48万元。这家子公司业绩的增长，系上市公司上半年营收和净利润双增的重要原因。

川润液压主营包括液压润滑系统及集成、储能温控、液冷系统、新能源流体控制装备及整体解决方案等。而储能温控、液冷系统业务的发展，应该是川润股份业绩增长的重要驱动力。

半年报显示，川润股份报告期内聚焦智算中心、超算集群、数据中心、储能电站等高发热密度场景，有序开展液冷业务，且持续获得国际国内客户订单并交付。除了数据中心液冷系统解决方案产线升级落成外，公司还与香江科技签署战略合作协议，共同推动数据中心液冷技术从性能驱动向TCO驱动，推进零碳数据中心示范项目建设。

“公司未来将持续深耕液冷技术在算力中心、智算中心、超算中心的规模化应用，为客户量身定制智能、精准、安全的液冷温控及集成化解决方案。”川润股份在半年报中表示。

华鑫证券认为，液冷温控在中长期技术方案更具优势，未来市场渗透率将逐步提升至2025年的45%。市场前景乐观，加之川润股份下游客户业务逐步向发电侧（储能系统）转型，带来了对于液冷配套产品的巨大需求。

近两年来，随着人工智能技术的飞速发展，数据中心的算力需求不断攀升，液冷技术逐渐成为数据中心散热领域的主流选择。随着AI技术的不断演进，数据中心单机柜功率密度将持续攀升，液冷技术的市场需求也将进一步扩大。

根据中国信通院的预测，2023年至2027年期间，中国液冷数据中心市场将以59%的复合增长率持续蓬勃发展。到 2027年，中国液冷数据中心市场规模有望突破1000亿元。

另一方面，液冷技术能够更好地满足高能量密度和高功率密度电池对温控系统的需求。因此，液冷温控在储能等领域也呈现高速增长态势。

在资本市场上，包括川润股份在内的液冷技术相关个股纷纷受到了资金的追捧。4月中旬以来，川润股份股价累计涨幅逾130%。8月15日至19日，公司股价连续三个交易日涨停。

半年报显示，摩根大通证券在第二季度增持95.15万股；摩根士丹利国际、瑞银集团、秦皇岛宏兴钢铁集团新进成为公司前十大股东。