累亏超亿元！南华基金固收独大困局难破_热点

累亏超亿元！南华基金固收独大困局难破

创始人

2025-08-19 20:42:06

8月19日，南华期货（603093）披露2025年半年报，其全资子公司南华基金上半年净利润录得-618万元，营业收入2403万元，同比下降逾35%，上年同期净利润为微幅盈利34万元。尽管2016年成立以来，南华基金于2023年实现年度盈利119万元，然而其余年份仍延续亏损态势，2016年至2022年累计亏损近亿元，2024年更亏损1049万元，截至上半年累计亏损接近1.2亿元。

数据显示，2016年至2022年，南华基金各期净利润分别为-143万元、-2409万元、-2225万元、-438万元、-1169万元、-2847万元、-1076万元。2023年短暂扭亏为盈119万元，2024年再次亏损1049万元；2025年上半年亏损618万元，颓势仍未根本扭转。

在产品结构方面，南华基金仍以固收类产品为主，缺乏具规模拉动能力的权益类产品，未能有效脱离中小基金公司同质化竞争陷阱。截至2025年6月30日，南华基金管理规模为215.03亿元，其中债券型基金规模208.5亿元，尽管母公司具有期货及衍生品研究优势，却未成功转化为基金产品差异化竞争力与盈利来源。

整体而言，南华基金虽曾于2023年实现短暂盈利，但长期结构性问题未获根除。截至2025年上半年，累计亏损规模已近亿元，产品单一、投研与市场渠道不足仍为核心痛点。母公司增资虽然能缓解短期运营压力，但若无法在权益投资、产品创新或跨市场策略上取得突破，仅靠“输血”难以形成可持续盈利。面对行业分化和市场监管趋严，中小基金公司转型升级的迫切性已非常突出。

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