信立泰2025年上半年在复杂市场环境中持续发展，从半年报数据来看，公司在营收、利润等方面有增长，但现金流和费用控制面临挑战。以下为详细解读。

营业收入：稳中有升，业务结构优化

报告期内，信立泰实现营业收入21.31亿元，较上年同期20.43亿元增长4.32%。

从业务板块看，医药制造业收入19.49亿元，占比91.46%，同比增长2.29%；医疗器械业务收入1.82亿元，占比8.54%，同比增长32.54%。医疗器械业务快速增长，显示多元化布局成效。

从产品角度，原料收入1.53亿元，同比下降34.75%；制剂收入17.41亿元，同比增长6.76%；器械收入1.82亿元，同比增长32.54%。原料业务下滑，制剂和器械业务增长，反映公司在核心产品及新兴业务的市场拓展能力。

净利润：实现增长，盈利稳定

归属于上市公司股东的净利润为3.65亿元，较上年同期3.44亿元增长6.10%。

净利润增长得益于营收提升和成本控制。扣除非经常性损益的净利润为3.47亿元，同比增长3.93%，显示核心业务盈利能力稳定。

基本每股收益与扣非每股收益：均有提升

基本每股收益为0.33元/股，较上年同期0.31元/股增长6.45%。

扣非每股收益虽未单独披露详细数据，但结合扣非净利润增长情况，可推测其也实现增长。这两项指标提升，反映公司经营效益提高，为股东创造更多价值。

应收账款：规模增加，警惕回款风险

应收账款期末余额为7.01亿元，较期初5.17亿元增长35.56%，占总资产比例从4.94%提升至6.60%。

公司称主要系信用期内待结算应收款项增加。应收账款大幅增长可能增加坏账风险，公司需加强管理，确保款项及时回收，避免资金链紧张。

加权平均净资产收益率：略有下降

加权平均净资产收益率为4.19%，较上年同期4.29%下降0.10个百分点。

虽降幅小，但仍需关注变化趋势。净资产收益率下降可能与资产规模扩张及盈利增长速度相对较慢有关，公司需优化资产配置，提高运营效率。

存货：保持稳定，关注库存管理

存货期末余额为5.40亿元，较期初5.07亿元增长6.48%，占总资产比例从4.84%上升至5.08%。

存货增长幅度小，表明库存管理稳定。鉴于医药行业特殊性，需持续关注存货周转，避免产品滞销或过期致存货减值。

销售费用：增长明显，关注投入产出

销售费用为8.36亿元，较上年同期7.41亿元增长12.90%。

增长源于公司加大市场推广力度提升产品占有率。在竞争激烈的医药行业，合理推广助销售，但需关注费用投入与销售增长匹配度，确保投入带来收益增长。

管理费用：小幅增长，运营成本可控

管理费用为1.40亿元，较上年同期1.34亿元增长4.40%。

管理费用小幅增长在合理范围，表明公司运营成本可控。公司应继续优化管理流程，降低管理成本。

财务费用：增长幅度大，关注资金成本

财务费用为 -879.27万元，上年同期为 -2091.93万元，增长了57.97%。

主要因本期利息收入减少且汇兑损失增加。财务费用增长可能影响公司利润，公司需关注资金成本变化，合理安排资金结构，降低财务费用。

研发费用：持续投入，助力创新发展

研发投入为5.42亿元，占营收比重25.43%，较上年同期4.60亿元增长17.89%。

公司在研项目涵盖多治疗领域，重点项目进展顺利。持续高研发投入体现对创新重视，有助于未来推出竞争力产品，但短期内对利润有压力。

经营活动现金流量净额：有所下降

经营活动产生的现金流量净额为4.25亿元，较上年同期5.33亿元下降20.19%。

虽营业收入增长，但经营活动现金流量净额下降，可能因购买商品、接受劳务支付现金及支付给职工现金等支出增加。公司需优化现金流管理，确保资金合理使用。

投资活动产生的现金流量净额：大幅改善

投资活动产生的现金流量净额为 -1.49亿元，较上年同期 -6.74亿元增长77.98%。

主要因本期理财产品收回金额较上年同期增加10亿元，同时理财产品投资支付金额较上年同期增加2.47亿元。投资活动现金流大幅改善，表明公司调整投资策略，提高资金流动性。

筹资活动产生的现金流量净额：降幅显著

筹资活动产生的现金流量净额为 -5.23亿元，较上年同期 -2.43亿元下降114.98%。

主要是本期分配股利较上年同期增加3.29亿元。筹资活动现金流量净额大幅下降，可能影响公司资金筹集和财务状况，公司需合理规划筹资活动，确保资金链稳定。

信立泰2025年上半年有发展韧性，营收和净利润增长，医疗器械业务成新增长点，研发投入为未来奠基。但公司面临应收账款增长、财务费用上升、经营活动现金流量净额下降等风险。投资者需关注公司在应收账款管理、资金成本控制、经营活动现金流优化等方面举措，评估公司未来发展潜力与投资价值。

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